성장 궤도 진입

2분기 매출액 1조 1,759억 원, 영업이익 1,173억 원, OPM 10%로 시장 컨센서스를 상회했다. COSRX 매출은 +53% 성장, AP 브랜드 북미 매출은 +58% 성장으로 해외 매출이 +35% 고성장을 기록했다. 관세 환급금 190 억과 북미사업 외국인 지분율 25.23% 등의 요인으로 일회성 비용 150 억이 인식되었으나, 상계 시 약 40 억 원의 일회성 이익이 반영됐다. 하반기에도 추가적인 실적 업사이드가 존재하며 COSRX와 AP 브랜드의 서구권 매출 고성장과 브랜드 채널 다변화가 실적 가시성을 뒷받침한다.

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• - 2Q26 어닝 서프라이즈로 매출액과 영업이익 모두 시장 컨센서스를 상회했다.
• - COSRX 매출 +53%, AP 브랜드 북미 매출 +58%, 해외 매출 +35% 성장으로 글로벌 성장 모멘텀이 확인됐다.
• - 전사 수익성은 브랜드 믹스 개선과 일회성 비용 영향에도 불구하고 개선 추세를 보였다.
• - 채널 다변화로 미국 아마존 및 틱톡 등 신규 채널의 기여가 커지며 리테일 트래픽 증가가 실적의 가시성을 높이고 있다.