유럽이 격전지

에코프로비엠의 2Q26 매출액 5,767억원, 영업이익 180억원, OPM 3.1%로 QoQ 하락했고 컨센서스(매출 6,640억원, 영업이익 240억원) 대비 실적이 부진했다. 부문별 매출은 Non-IT 1,460억원(+16.0% QoQ), xEV 3,850억원(+1.0%), ESS 450억원(-53.7%)으로 ESS 부문 부진이 이익에도 영향했다. 미국 노출은 상반기 10% 수준이나 유럽 OEM의 중국 배터리 채택 증가로 양극재 출하량은 QoQ -9.5% 감소했고, 총 양극재 출하량은 1.5만톤으로 줄었다. 3Q26 전망은 매출 5,500억원(QoQ -4.6%), 영업이익 120억원(QoQ 하락), OPM 2.1%(QoQ -1.0pp)로 제시되며 원자재 가격 상승에 따른 ASP 상승(약 5%)에도 불구하고 양극재 출하량은 -10% 감소가 예상된다.

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• - 2Q26 실적은 컨센서스 하회; ESS 부문은 QoQ -53.7%로 부진하며 전반적인 이익도 약화.
• - 부문별 매출 구조에서 Non-IT과 xEV가 비교적 견조하나, ESS 의존도는 부담 요인으로 작용.
• - 총 양극재 출하량은 QoQ -9.5% 감소, 1.5만톤 수준으로 수요 다변화의 영향 반영.
• - 3Q26은 매출 5,500억원, 영업이익 120억원, OPM 2.1%로 QoQ 하락 전망; 원자재 상승은 ASP를 약 5% 상승시키나 공급 측의 수요 약화로 이익은 더 줄어들 수 있음.