첨단소재 상저하고 방향성 재확인

2Q26 흑자전환으로 컨센서스 대비 실적이 상회했다. 다만 3Q26 석유화학 부문은 -538억원의 적자전환이 예상되나, 중동 무력충돌 장기화에 따른 설비 및 에너지 인프라 타격으로 전쟁 이전 대비 석유화학 수급 밸런스는 개선될 상승여력 43.4 %를 제시한다. 3분기 말 신규 고객물량의 양극재 및 ESS 분리막 물량 확대가 하반기 실적 개선에 기여할 전망이다. 첨단소재 부문은 3Q26~4Q26F에 걸쳐 이익 개선이 기대되며, 4분기에는 35~40%까지 상향되며 적자도 대폭 줄일 수 있을 전망이다. 북미 ESS 생산 확대와 전자소재 매출 증가로 LGES의 이익도 견조한 흐름을 보일 것으로 예상된다.

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• - 2Q26 영업이익 5,996억원으로 흑자전환, 컨센서스 4,246억원 대비 +41% 상회했다.
• - 3Q26 석유화학 부문은 -538억원의 적자전환이 예상되나, 중동 갈등 지속으로 수급 밸런스는 전쟁 이전 대비 개선될 가능성이 남아 있다. 상승 여력은 43.4 %로 제시된다.
• - 첨단소재는 3Q26의 흑자전환 및 하반기로 갈수록 이익 개선이 지속될 전망이며, 4Q26에 35~40%까지 상향되며 적자 축소가 기대된다.
• - 양극재 신규 고객사 판매 개시 및 ESS 분리막 물량 확대가 하반기 실적 개선의 핵심 동력이 되고 있다.
• - LGES의 북미 ESS 생산 확대가 고정비 감소에 기여하며 전사 이익 개선에 기여할 것으로 보인다.