2Q26P Review: 시장기대치 부합. AX 확대 지..

2Q26P은 매출액 1조 5,208억원, 영업이익 1,279억원으로 전년동기 대비 매출은 4.2% 증가했으나 영업이익은 9.2% 감소했다. 시장 컨센서스와의 부합으로 실적 흐름은 안정적이나, 영업이익률은 8.4%로 전년동기 대비 -1.2%p 하락했다. 이는 전략적 투자 확대와 계열사 프로젝트의 계약 이연으로 하반기 매출인식이 반영될 가능성 때문으로 해석된다. 클라우드&AI 부문 매출 9,060억원(매출비중 59.6%)은 전년동기 대비 3.9% 증가했고, AI 플랫폼 AgenticWorks 및 신규 XPUWorks 확대가 외부 수요 확대를 뒷받침할 것으로 보인다. 3Q26 Preview에서는 매출 1조 5,786억원, 영업이익 1,393억원으로 전년동기 대비 각각 증가가 예상된다.

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• - 2Q26P 실적은 매출 증가에도 불구하고 영업이익률이 하락하며 단기 이익 모멘텀이 약화되었음.
• - 클라우드&AI 부문은 매출 9,060억원, YoY 3.9% 증가로 성장 동력이 확인되며 AgenticWorks 및 XPUWorks의 확대가 긍정적.
• - 디지털 비즈니스 서비스 부문에서 매출 흐름은 여전히 견조하나, 영업이익률 압박은 지속될 가능성.
• - 3Q26 Preview에서 매출 1조 5,786억원, 영업이익 1,393억원으로 YoY 증가가 예상되며 중장기 성장 여력이 뒷받침됨.
• - 현재 PER은 13.1배 수준으로 국내 동종 대비 밸류에이션이 낮은 편으로 평가됨.