개선된 이익, 정체된 성장, 줄어든 재투자

상반기 실적은 외환 환경의 우호성과 비용 효율화로 매출과 이익이 동반 개선됐으나, 하반기 성장성과 재투자 여력은 여전히 제한적이다. 2Q26 매출 2조 8,752억원, 영업이익 1,037억원으로 YoY 개선했고, 상반기 누적 매출 5조 6,235억원, 영업이익 2,009억원, 당기순이익 흑자전환 1,535억원을 기록했다. R&D 자산화율 축소로 비용 반영이 증가했으나 재료비와 운송비 관리 및 관세 리커버리 효과로 원가구조가 개선됐다. 유럽 프리미엄 고객사 확대 및 xEV 매출 비중 상승으로 믹스는 개선됐으나 신규 수주는 3년째 하향 추세이며 2026~2027년 성장성은 제한적이다. 현금창출력은 개선됐으나 유형자산 CAPEX/감가상각 비율이 과거 대비 낮아 투자 여력은 제한적이다.

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• - 2Q26 매출액 2조 8,752억원, 영업이익 1,037억원으로 YoY 크게 개선하고 당기순이익 861억원 흑자전환.
• - 상반기 누적 매출액 5조 6,235억원, 영업이익 2,009억원, 순이익 흑자전환(전년 대비 큰 폭 개선).
• - 매출원가율 89.1%(-2.0pp), 영업이익률 3.6%(+1.4pp), 재료비 및 운송비 등 비용효율화와 관세 리커버리 효과로 수익성 개선.
• - R&D 자산화율 축소로 비용 반영이 증가했으나 현금창출력과 재무건전성은 개선되었고, 상향 여력은 제한적.
• - 하반기에는 유럽 프리미엄 고객사 확대 및 xEV 매출 비중이 31%까지 상승하는 등 믹스 개선이 기대되나, 신규 수주는 3년째 하향 추세로 성장성은 제한적.