견조한 출하량 속 하반기는 LFP 양극재 검증..

2Q26 영업이익 208억원으로 시장 컨센서스 하회했으며, 재고자산 평가손실과 LFP 공장 초기 가동 비용 등으로 수익성은 전분기 대비 악화됐다. 매출액은 8,850억원(+20% QoQ, +70% YoY)으로 견조한 출하량 덕에 상승했으나 리튯 가격 하락에 따른 재고자산 평가손실(140억원)과 LFP 신규 사업 초기 비용(40억원)이 수익성 부담으로 작용했다. 3Q26 영업이익은 252억원(+9% YoY)으로 전망되며 매출액은 9,690억원(+9% QoQ, +49% YoY)으로 증가할 것으로 보이나 LFP 공장 가동에 따른 고정비 부담이 수익성에 압력을 지속할 가능성이 있다. 2026년은 매출액 3조 5,422억원(+64% YoY), 영업이익 1,813억원 흑자전환으로 제시되며, 유럽·중국 Tesla 수요 확대로 3분기에도 견조한 출하량 흐름이 지속될 것이란 전망이다.

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• - 2Q26 실적은 재고자산 평가손실과 LFP 공장 초기 비용으로 수익성 악화가 나타났지만, 매출은 견조한 출하량으로 증가했다.
• - 매출은 8,850억원으로 QoQ +20%, YoY +70%를 기록했으며, Tesla의 유럽·중국 수요 확대로 공급망은 여전히 강세를 보였다.
• - 3Q26 전망은 매출 9,690억원, 영업이익 252억원으로 증가세가 예상되나 LFP 공장 가동으로 고정비 부담이 지속될 가능성이 있다.
• - 2026년 실적은 매출 3조 5,422억원, 영업이익 흑자전환으로 제시되며, ASP 상승과 하이니켈 양극재의 견조한 수요가 수익성 개선의 기반이 된다.
• - 주가 반등의 핵심 변수는 LFP 양극재의 양산 수율 개선과 추가 수주 확보 여부이며, 고객사 이원화 우려와 고정비 부담도 주가에 영향을 줄 수 있다.