2Q26 일시적 실적 부진. 지금은 모멘텀을 기다릴 때

2Q26 영업이익 30억원(-79% QoQ)으로 컨센서스 하회하며 일시적 부진에 직면했다. 단기 모멘텀 부족으로 6개월 목표주가를 하향 반영됐고, 미국 노형의 대형 원전 또는 SMR 중 어떤 형태로 참여할지는 아직 구체적으로 밝혀지지 않았다. 중장기적으로는 12차 전기본 반영 및 한미 원자력 협정 체결 이후 미국 대형 원전 건설 프로젝트 참여와 한국형 원전 수주/수출 확대가 기대된다. 해상풍력 EP 사업 확대 기대에도 불구하고 이익률은 1~2% 수준으로 낮아 실적에 아직 반영되지 않았다.

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• - 2Q26 영업이익 30억원(-79% QoQ)으로 컨센서스 하회하며 일시적 부진을 기록했다.
• - 단기 모멘텀 부족으로 6개월 목표주가를 하향 반영했으며, 목표가 변화의 구체적 수치는 기사에 명시되어 있다.
• - 한미전략투자공사의 초기 대미투자 프로젝트에 원전이 포함될지 여부와 미국 노형의 대형 원전, SMR 중 어떤 노형에 참여할지에 대한 불확실성이 존재한다.
• - 중장기 성장성에 대해 긍정적 시각이 유지되며, 향후 12차 전기본 반영 및 한미 원자력 협정 체결 이후 미국 대형 원전 건설 프로젝트 참여, EPC 및 기자재 수주 기대가 있다. 2027년 이후 베트남 원전을 시작으로 아시아·중동 등으로 수출 확대도 예상된다.
• - 해상풍력 EP 사업 확대로 외형 확대 기대가 있지만, 영업이익률은 1~2%로 낮아 현재 실적 추정에 반영되지 않으며, 규모의 확대로 고정비 부담을 완화하는 효과가 있을 것으로 보인다.