숨어있는 진주, 먼저 찾는 사람이 임자

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Not Rated - 목표주가: 최고(최저) 7,000 원 / 6,000 원 - 수정TP: 6,000 원 ## 핵심 투자 포인트 1. 다이캐스팅 공법의 수직계열화와 마그네슘 다이캐스팅 기술력 - 미래차 자율주행 부품부터 휴머노이드 로봇 구동계 부품 생산 - 125t부터 2,500t까지 다양한 다이캐스팅 설비를 기반으로 생산 포트폴리오 확장 - 다이캐스팅 금형 설계부터 주조, 가공, 품질검사까지 생산 공정의 수직계열화 보유 2. 탄탄한 수주 잔고와 실적 성장의 초석 - 올해도 예년 실적을 웃도는 실적 기대 - 지난해부터 수주 물량 크게 증가, 2024년 상반기까지 신규 수주 약 3,500 억원에 달하는 신규 수주 달성 - 내년에는 올해를 넘어서는 수준의 신규 수주 가능 전망 - 과거 스마트폰 메탈 부품 고객에서의 관계가 미래차 자율주행 및 디스플레이 전장 부품 수요 확대로 이어지는 점 주목 3. 향후 수주 잔고와 협업 확대의 성장 여력 - 향후 납기 기한별/분야별 누적 수주 잔고 합계 10,807 억원 - 디스플레이, 자율주행, 전기변환, 배터리, 로봇 등 다양한 분야에서 신규 수주가 이어질 것으로 기대 - IPO를 통해 확보한 공모자금은 CAPA 확대 및 체급 성장의 마중물이 될 전망 - 해외 주요 기업들과 기존 및 신규 분야 협업 논의 지속 ## 주요 실적 및 전망 - 연도별 매출액(억원): 2020 659, 2021 809, 2022 1,028, 2023 1,220, 2024 1,444 - 영업이익(억원): 2020 58, 2021 67, 2022 55, 2023 148, 2024 123 - 영업이익률(%): 8.9, 8.3, 5.3, 12.1, 8.5 - 순이익(억원): 2020 10, 2021 26, 2022 36, 2023 90, 2024 103 - ROA(%): 1.6, 3.7, 3.8, 7.8, 7.6 - ROE(%): 11.2, 16.6, 15.0, 28.4, 46.2 - EBITDA(억원): 106, 113, 112, 225, 205 - EBITDA Margin(%): 16.1, 14.0, 10.9, 18.4, 14.2 - 유동비율(%): 72.9, 106.3, 80.0, 80.1, 53.2 - 부채비율(%): 593.8, 245.3, 333.8, 217.4, 2,121.3 - 순차입금/자기자본: 450.4, 174.4, 187.4, 134.1, 1,491.0 - EBITDA/이자비용(배): 1.9, 2.9, 2.8, 4.6, 3.3 - EPS(계속사업): 49, 111, 148, 348, 386 - BPS: 877, 1,706, 561, 730, 348 - CFPS: 276, 312, 387, 648, 693 - 주당 현금배당금: 0, 0, 0, 0, 0 - EV/EBITDA: 3.2, 2.9, 5.5, 3.1, 5.9 - 주가: 4,630 원 (주가(25/09/02)) - 시가총액: 1,690 억원 - 52주 최고가/최저가: 5,920 원 / 4,370 원 - 60일 평균 거래대금: 717 억원 - 주가 및 상대수익률: 한라캐스트KOSDAQ대비상대수익률 0 - 최근 공모 관련 사항: 상장 직후 유통 가능 주식 비중은 약 33% 수준이었으며, 특히 기존 전문 투자자 비중은 약 17%로 높았다는 점에서 필연적인 주가 하락이었다. - 기타: IPO를 통해 확보한 공모자금은 CAPA 확대 및 체급 성장의 마중물이 될 전망 추가 메모 - 발행일: 2025-09-03 - 본 보고서는 기관투자가 또는 제3자에게 사전 제공된 사실이 없습니다. - 본 자료에 언급된 종목의 경우 당사 조사분석담당자는 보유 여부를 명시합니다. (해당 문구 원문 참고) - 향후 납기 기한별/분야별 누적 수주 잔고 등의 수치와 신규 수주 추이는 본 보고서의 원문 수치에 기반합니다. - 목표가와 수정TP의 관련 표기: 2025.09.03 Not Rated; 최고(최저): 7,000/6,000 원; 수정TP 6,000 원 참고: 숫자와 투자 의견은 원문에 따름으로 제시했습니다.

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• - 다이캐스팅 공법의 수직계열화와 마그네슘 다이캐스팅 기술력
• - 미래차 자율주행 부품부터 휴머노이드 로봇 구동계 부품 생산
• - 125t부터 2,500t까지 다양한 다이캐스팅 설비를 기반으로 생산 포트폴리오 확장
• - 다이캐스팅 금형 설계부터 주조, 가공, 품질검사까지 생산 공정의 수직계열화 보유