2025 CEO Investor Day Review - 키워드는 미..

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 360,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 미래 핵심제품 역량 조기 육성 및 SDV 전환/로보틱스 사업 진출 2. Non-Captive 비중 확대를 통한 매출 다변화: Non-Captive 비중 ’24년 10% → ’27년 20% 3. 미래 핵심제품 매출/수익성 강화 위해 리소스 투입 및 CAPEX 비중 확대, 모터 기반 X-by-Wire 부품과 이를 통합 제어할 수 있는 차량용 시스템 반도체를 ’28년부터 ’30년까지 순차 양산 추진 ## 주요 실적 및 전망 - 2024년(연간): 매출액 57,237억원, 영업이익 3,073억원, 당기순이익 4,060억원, 지배주주순이익 4,056억원, EPS 44,818원 - 2025E(연간): 매출액 62,664억원, 영업이익 3,702억원, 당기순이익 4,131억원, 지배주주순이익 4,126억원, EPS 45,882원 - 2026E(연간): 매출액 67,308억원, 영업이익 4,167억원, 당기순이익 4,389억원, 지배주주순이익 4,385억원, EPS 53,982원 - 재무전략 요지: 2025년 이후 매출성장 8%+, 영업이익률 5~6% 유지 - 배당 및 주주환원: 2025년 배당금 지급 540억원, DPS 6,100원, 자사주 매입/소각 720억원; 배당성향 13.2%로 제시 - TSR 시나리오: 총주주환원율 확대(TSR 30%) 및 2025년 TSR 추정치 30.5% 등 제시 ## 추가 메모 - 현재 주가(8/27): 302,500원 - 시가총액: 277,680억원 - 2025 CID 기준 목표주가 360,000원 및 배당성향 개선과 자사주 매입/소각 규모 확정 등 주주환원 강화 계획이 병행될 예정 - 28년부터 30년까지의 SDV 전환 및 로보틱스 사업 진출의 핵심 축은 모터 기반 X-by-Wire 부품과 차량용 시스템 반도체 양산 추진임 - Non-Captive 고객군 확대를 통해 그룹사 중심 매출 성장 한계를 dépass하기 위한 다변화 전략 계속 제시

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• - 미래 핵심제품 역량 조기 육성 및 SDV 전환/로보틱스 사업 진출
• - Non-Captive 비중 확대를 통한 매출 다변화: Non-Captive 비중 ’24년 10% → ’27년 20%
• - 미래 핵심제품 매출/수익성 강화 위해 리소스 투입 및 CAPEX 비중 확대, 모터 기반 X-by-Wire 부품과 이를 통합 제어할 수 있는 차량용 시스템 반도체를 ’28년부터 ’30년까지 순차 양산 추진