잊혀진 SDC 가치 재조명

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 315000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 목표주가를 31.5만원으로 상향 조정( OLED 시장 성장률 둔화에 따라 목표주가 산출에서 제외시켰던 동사 보유 SDC 지분 가치 부분을 다시 편입) 2. 지분가치 보수적으로 3.5조원으로 산정 - 지분가치 산정은 삼성디스플레이 장부가격 65조원 × Target P/B 0.7배(LG디스플레이) × 삼성SDI 보유 지분율 15.2%에 할인율 50%를 적용하였다 3. 26년 애플 폴더블 기기 출시와 초기 물량 삼성디스플레이 독점 공급 상황, ITC 제재에 따른 북미 향 일부 레거시 물량에 대한 수혜가 예상되기 때문이다. 감가상각이 대부분 종료된 OLED 라인의 가동률 상승에 따른 안정적 실적 성장이 진행될 것으로 예상된다 ## 주요 실적 및 전망 - 26년 애플 폴더블 기기 출시와 초기 물량 삼성디스플레이 독점 공급 상황, ITC 제재에 따른 북미 향 일부 레거시 물량에 대한 수혜가 예상되기 때문이다. - 감가상각이 대부분 종료된 OLED 라인의 가동률 상승에 따른 안정적 실적 성장이 진행될 것으로 예상된다. - 26년부터 삼성SDI 보유 SDC 지분 가치 및 지분법 이익 증가에 대한 재조명이 필요한 구간이다. - 지분가치 부분 보수적 산정: 삼성디스플레이 장부가격 65조원 × Target P/B 0.7배(LG디스플레이) × 삼성SDI 보유 지분율 15.2%에 할인율 50%를 적용하였다 ## 추가 메모 - 본 요약은 원문에 기재된 정보에 기반하며, 외부 데이터는 반영하지 않았습니다.

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• - 목표주가를 31.5만원으로 상향 조정( OLED 시장 성장률 둔화에 따라 목표주가 산출에서 제외시켰던 동사 보유 SDC 지분 가치 부분을 다시 편입)
• - 지분가치 보수적으로 3.5조원으로 산정
• - 지분가치 산정은 삼성디스플레이 장부가격 65조원 × Target P/B 0.7배(LG디스플레이) × 삼성SDI 보유 지분율 15.2%에 할인율 50%를 적용하였다
• - 26년 애플 폴더블 기기 출시와 초기 물량 삼성디스플레이 독점 공급 상황, ITC 제재에 따른 북미 향 일부 레거시 물량에 대한 수혜가 예상되기 때문이다. 감가상각이 대부분 종료된 OLED 라인의 가동률 상승에 따른 안정적 실적 성장이 진행될 것으로 예상된다