빛나는 반도체, 빛나는 티에프이

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 45000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 신규 고객사 확보로 데이터센터향 대면적 소켓 공급 증가 2. 마진이 높은 로직반도체향 매출비중 확대에 따른 믹스 개선 3. 26년 상반기 신공장 가동이 계획되어 있어 중장기 성장 가시성이 확보되었다는 점 ## 주요 실적 및 전망 - 2025F 매출액: 1,052억원, 영업이익: 185억원, 순이익: 149억원, EPS: 1,306원, OPM: 18% - 2026F 매출액: 1,353억원, 영업이익: 272억원, 순이익: 230억원, EPS: 2,017원, OPM: 20% - 2027F 매출액: 1,733억원, 영업이익: 433억원, 순이익: 371억원, EPS: 3,262원, OPM: 24.99% (약 25%) 추가로 확인 가능한 연간 요약(2025년 연간 전망): 매출 1,052억원(YoY +43%), 영업이익 185억원(YoY +195%, OPM 18%) 상반기 및 하반기 실적 흐름에 대한 언급: 상반기 매출은 471억원, 영업이익은 69억원을 기록했고, 하반기 매출은 581억원, 영업이익은 116억원을 기록할 것으로 예상된다. 메모리 소켓 수요와 주요 고객사 스마트폰 판매 호조로 모바일 AP향 소켓 공급이 증가한 것이 실적에 기여했다는 요지이다. 또한 신규 시설 투자로 소켓 Capa 확대가 예상된다. 참고로 도표상 2025년~2027년의 연간 수치 및 P/E/밸류에이션 관련 지표가 제시되어 있음. ## 추가 메모 - 티에프이는 올해부터 실적 기여가 시작된 신규 고객사와 CPO(Co-Packaged Optics) 관련 제품을 비롯해 다수의 프로젝트를 진행 중이며 실리콘 포토닉스 관련 레퍼런스를 확보함으로써 향후 데이터센터향 대면적 소켓 매출 확대의 기반을 마련했다고 판단한다. - 티에프이는 26년 상반기 신공장 가동이 계획되어 있어 중장기 성장 가시성이 확보되었다는 점이다. - 해외지사 설립을 통해 해외 고객사에 적극 대응할 것으로 파악되어 해외 고객사 내 입지 확대가 빠르게 이루어질 것으로 기대된다.

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 신규 고객사 확보로 데이터센터향 대면적 소켓 공급 증가
• - 마진이 높은 로직반도체향 매출비중 확대에 따른 믹스 개선
• - 26년 상반기 신공장 가동이 계획되어 있어 중장기 성장 가시성이 확보되었다는 점