[NDR 후기] 3분기 호실적은 예고편일 뿐

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 61000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 25년 3분기 실적 및 구성 - 25년 3분기 매출 272억원(YoY +58%, QoQ +9%), 영업이익 48억원(YoY +1913%, QoQ +23%, OPM 18%) - 제품별 매출: 보드 134억, 소켓 67억, COK 71억 - 어플리케이션별 매출: 메모리 소켓 매출 48억, 비메모리 소켓 매출 224억 - 주요 고객사의 모바일 AP 및 OSAT향 모바일 통신 칩 수요가 비메모리 실적을 견인한 것으로 추정 2. 25년 4분기 전망 및 메모리 수요 - 25년 4분기 매출 362억원(YoY +75%, QoQ +33%), 영업이익 72억원(YoY +502%, QoQ +50%, OPM 20%) - 4분기는 메모리 고객사의 전통적 재고조정 시기임에도 불구하고 전방수요 호조로 인해 메모리향 보드/소켓 매출이 전사 실적을 견인할 것으로 예상된다 3. 26년 전망 및 투자 포인트 - 26년 매출 1,534억원(YoY +39%), 영업이익 381억원(YoY +101%, OPM 25%) 기록할 전망 - 영업이익 추정치 30% 상향했다 - 주요 투자포인트는 [1] 고부가 메모리 테스트 소켓 중심으로 수주잔고의 질적 성장이 이루어지고 있고 [2] 북미 고객사와의 프로젝트 확장으로 데이터센터향 테스트 소켓 공급 확대에 따른 수익성 개선, [3] 기타 해외 거래선 확대를 통한 고객사 다변화 통한 안정적인 성장세가 기대된다 ## 주요 실적 및 전망 - 25년 3분기 매출 272억원(YoY +58%, QoQ +9%), 영업이익 48억원(YoY +1913%, QoQ +23%, OPM 18%) - 25년 4분기 매출 362억원(YoY +75%, QoQ +33%), 영업이익 72억원(YoY +502%, QoQ +50%, OPM 20%) - 26년 매출 1,534억원(YoY +39%), 영업이익 381억원(YoY +101%, OPM 25%) - 26년 영업이익 추정치 30% 상향 ## 추가 메모 - 투자의견의 유효기간은 추천일 이후 12개월을 기준으로 적용 - 본 자료를 작성한 애널리스트는 2025년 11월 20일 현재 해당회사의 지분을 1%이상 보유 하고 있지 않습니다

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• - 25년 3분기 실적 및 구성
• - 25년 3분기 매출 272억원(YoY +58%, QoQ +9%), 영업이익 48억원(YoY +1913%, QoQ +23%, OPM 18%)
• - 제품별 매출: 보드 134억, 소켓 67억, COK 71억
• - 어플리케이션별 매출: 메모리 소켓 매출 48억, 비메모리 소켓 매출 224억
• - 주요 고객사의 모바일 AP 및 OSAT향 모바일 통신 칩 수요가 비메모리 실적을 견인한 것으로 추정