지속적인 R&D 투자의 긍정적 효과

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 없음 - 목표주가: -원 (I) ## 핵심 투자 포인트 1. 2Q25 실적 요약 - 2Q25 실적은 매출액 800.4억원, 영업이익 21.1억원으로 1Q25 대비 +32.3%, -55.9% 였다. 2. 매출 구성 및 주요 성장 동력 - 동사의 주력 제품은 유해가스 정화장치인 스크러버와 온도조절 장치인 칠러다. - 1분기 대비 스크러버는 9.7%, 칠러는 71.1% 매출성장세를 보였다. 즉, 전분기 대비 매출 성장의 주력은 칠러였다. 3. 협력 및 기술 개발 현황 - 삼성전자는 TEL사의 극저온 식각장비를 P3 낸드 라인에 도입해 테스트를 진행했으며, 25~26년 내 400단대 10세대 낸드플래시 양산을 준비 중으로 TEL사의 극저온 식각장비 도입을 계획 중으로 알려져 있다. 동사는 TEL과 극저온 식각장비에 맞는 칠러 공동개발을 진행 & 판매 중이다. 관련 매출 반영에 따른 실적개선으로 추정된다. ## 주요 실적 및 전망 - 2Q25 실적: 매출액 800.4억원, 영업이익 21.1억원으로 1Q25 대비 +32.3%, -55.9% 였다. 주력 제품은 스크러버와 칠러이며, 1분기 대비 칠러 매출이 주도적 성장세를 보였다(칠러 71.1%, 스크러버 9.7%). - 향후 전망 및 시사점 - 초저온 칠러 시장 확대가 기대되며, 이에 따른 수혜가 예상된다. - 동사는 TEL과의 협력으로 극저온 식각장비에 대응하는 칠러를 공동개발 중이며 매출 반영으로 실적 개선이 추정된다. - CO2 칠러 개발에 성공했으며, 글로벌 메이저 파운드리 회사에 데모장비 납품을 준비 중이고 미국 등 테스트를 진행 중이다. - 규제 이슈도 긍정적 요인으로 작용할 수 있다. 미국 EPA는 2024년부터 HFC 냉매의 생산과 소비를 40% 감축하는 최종 규정을 발표했고, 2036년까지 85% 감축하는 것을 목표로 한다. EU도 2029년까지 조정했고, 2025년 이후 상업용 냉장 및 냉동고에 GWP 150 이상인 HFC 사용이 금지된다. 한국도 2024년부터 2025년까지 80% 감축이 요구된다. - 요약하면, 2Q25의 칠러 중심 매출 개선과 TEL 협력 확대, 더불어 친환경 냉각 규제 환경의 수혜 가능성이 함께 작용하는 모습이다. ## 추가 메모 - 현재주가(8/20): 7,340원 - 60일 평균 거래대금: 35억원 - 60일 평균 거래량: 465,556주 - 시가총액: 2,251억원 - 주요 고객사 현황 및 스크러버 구세대 변화로 인한 ASP 개선 가능성 등은 향후 실적에 영향을 줄 수 있음 - 본 자료의 내용은 투자 권유가 아니며 참고용 정보임.

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• - 2Q25 실적 요약
• - 2Q25 실적은 매출액 800.4억원, 영업이익 21.1억원으로 1Q25 대비 +32.3%, -55.9% 였다.
• - 매출 구성 및 주요 성장 동력
• - 동사의 주력 제품은 유해가스 정화장치인 스크러버와 온도조절 장치인 칠러다.
• - 1분기 대비 스크러버는 9.7%, 칠러는 71.1% 매출성장세를 보였다. 즉, 전분기 대비 매출 성장의 주력은 칠러였다.