별도 영업이익 흑자전환 성공

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 없음 - 목표주가: Not Rated ## 핵심 투자 포인트 1. 별도 기준 흑자전환 - 2분기 별도 영업이익 340억원(영업이익률 2.0%) 2. 노선별 매출 흐름 및 여객·화물 흐름 - 유럽/일본/중국 여객 매출은 3%/1%/66% 증가 - 미주/동남아/대양주 매출은 6%/8%/14% 감소 - 국내선 매출액도 16% 감소 - 전체 여객 일드 109원/km으로 전년 동기 대비 1% 감소 - 화물사업부 매출액은 14% 감소, 수송량 5% 감소, 운임도 9% 하락 3. 연결 실적 및 재무 구조 - 연결 매출액 1조 8,870억원, 영업이익은 -69억원(주요 자회사 에어부산 영업손실 111억원) - 당기순이익은 1,792억원을 기록 - 별도 기준 당기순이익은 흑자전환한 2,332억원 - 비용은 작년 2분기 대비 7% 감소했는데, 운항비 12% 증가했으나 유류비 12% 감소, 정비비 16% 절감의 영향이 큼 - 부채비율은 864%로 2024년(1,241%) 대비 낮아졌고, 화물사업매각대금으로 추가적인 부채감축이 이루어질 것으로 예상 ## 주요 실적 및 전망 - 2Q 별도 매출액은 1조 6,756억원, 영업이익은 340억원(영업이익률 2.0%)을 기록 - 노선별 매출: 유럽/일본/중국 여객 매출 3%/1%/66% 증가, 미주/동남아/대양주 매출 6%/8%/14% 감소, 국내선 매출액 16% 감소 - 전체 여객 일드는 109원/km로 전년 동기 대비 1% 감소 - 화물사업부 매출액은 14% 감소, 수송량은 5% 감소, 운임은 9% 하락 - 당기순이익은 외화환산손익 영향으로 흑자전환한 2,332억원(별도 기준) - 연결 기준: 매출액 1조 8,870억원, 영업이익 -69억원, 당기순이익 1,792억원 - 중국노선의 회복세 및 중국인 단체관광객 무비자 효과가 기대된다 - 부채비율은 864%로 낮아졌고, 향후 화물사업매각대금으로 추가 부채감축 가능 ## 추가 메모 - 주요 자회사 이슈: 에어부산 영업손실 111억원(연결 기준) - 중국 노선 회복과 무비자 효과에 대한 향후 변수 주시 필요 - 공시상 투자의견은 Not Rated로 표기되며, 목표주가 제시는 없음

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• - 별도 기준 흑자전환
• - 2분기 별도 영업이익 340억원(영업이익률 2.0%)
• - 노선별 매출 흐름 및 여객·화물 흐름
• - 유럽/일본/중국 여객 매출은 3%/1%/66% 증가
• - 미주/동남아/대양주 매출은 6%/8%/14% 감소