빨라지는 태양광 개발 시계

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 28,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 목표주가 28,000원으로 상향, 투자의견 매수를 유지한다. 2026년 예상 EPS에 목표 PER 18배를 적용했다. 2. 2분기 실적은 시장 기대치에 부합했다. 일부 발행주식수에도 불구하고 태양광, 연료전지 개발수익 인식으로 양호한 수익성을 기록했다. 3. 연내 태양광 개발용역 1건이 추가로 기대되며 연료전지는 4분기에 40MW 규모 준공과 개발수익 인식이 예상된다. 2025년 기준 PER 18.3배, PBR 2.8배다. ## 주요 실적 및 전망 - 2025년 매출액: 347.8억원, 2026년 매출액: 675.7억원 - 2Q25 매출액: 653억원, 전년 대비 증가율(YoY) 366.8% - 2Q25 영업이익: 96억원 흑자전환 - 순이익(십억원): 2025년 24.8억원, 2026년 46.2억원 - EPS: 2025년 733원, 2026년 1,377원 - BPS(원): 2025년 7,923원, 2026년 9,297원 - (참고) 2Q25 영업이익은 컨센서스 부합 ## 추가 메모 - 투자등급 및 유효기간: 투자의견의 유효기간은 추천일 이후 12개월을 기준으로 적용 - 지분 현황: 당사는 2025년 8월 14일 현재 해당회사의 지분을 1%이상 보유하고 있지 않습니다 - 작성자 관련: 본 자료를 작성한 애널리스트는 외부의 압력이나 간섭을 받지 않았으며, 신의성실하게 작성하였다고 명시되어 있습니다.

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• - 목표주가 28,000원으로 상향, 투자의견 매수를 유지한다. 2026년 예상 EPS에 목표 PER 18배를 적용했다.
• - 2분기 실적은 시장 기대치에 부합했다. 일부 발행주식수에도 불구하고 태양광, 연료전지 개발수익 인식으로 양호한 수익성을 기록했다.
• - 연내 태양광 개발용역 1건이 추가로 기대되며 연료전지는 4분기에 40MW 규모 준공과 개발수익 인식이 예상된다. 2025년 기준 PER 18.3배, PBR 2.8배다.