현대제철 · 기업 분석
4분기 만에 별도 기준 흑자 전환
리포트 핵심 요약
AI 요약## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견(유지) 매수 - 목표주가(유지) 46,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 3Q25 연결 매출액 5.73조원(+2.0%, YoY), 영업이익 932억원(+81.0%, YoY)으로 높아진 시장 예상치(영업손익 1,014억원, 1개월 기준)를 8% 하회했다. 2. 당분기 별도 영업손익은 판재류 Spread 개선 효과 등으로 471억원을 기록하며 4분기 만에 흑자전환에 성공했다. 3. 3Q25 전체 판매량은 약 435만톤으로 전년동기 대비 5% 증가했다. 연결 영업이익률은 ① 판재류 내 자동차향 판매 증가(+7%, YoY)에 따른 Mix 개선 ② 14분기 만에 전년동기 대비 봉형강(+5%, YoY) 판매량 증가로 전년동기 대비 0.7%p 개선되었다. 2025년 3분기, 주요 건설사의 안전 사고 관련 여파에도, 낮아진 기저 효과 등에 기인한 건설향 봉형강 판매 증가는 고무적이다. ## 주요 실적 및 전망 - 2025년 3분기 실적 요약 - 매출액: 5.73조원(+2.0%, YoY) - 영업이익: 932억원(+81.0%, YoY) - 시장 예상치(영업손익): 1,014억원(1개월 기준) 대비 8% 하회 - 당분기 별도 영업손익: 471억원으로 흑자전환 - 판매량: 약 435만톤(+5% YoY) - 영업이익률 개선 요인: ① 판재류 내 자동차향 판매 증가(+7%, YoY)로 Mix 개선 ② 14분기 만에 전년동기 대비 봉형강(+5%, YoY) 판매량 증가로 전년동기 대비 0.7%p 개선 - 2025년 3분기 건설향 봉형강 판매 증가에 따른 긍정적 신호 - 주요 건설사의 안전 사고 관련 여파에도, 낮아진 기저 효과 등에 기인한 건설향 봉형강 판매 증가는 고무적이다. ## 추가 메모 - 본 자료의 투자의견 및 목표주가: 투자의견(유지) 매수, 목표주가(유지) 46,000원 - PDF 전문에 수록된 분기/연간 추정치 및 컨센서스 수치가 표에 제시되어 있으며, 3Q25의 컨센서스 및 비교 수치도 함께 제시되어 있습니다.
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AI 추출- - 3Q25 연결 매출액 5.73조원(+2.0%, YoY), 영업이익 932억원(+81.0%, YoY)으로 높아진 시장 예상치(영업손익 1,014억원, 1개월 기준)를 8% 하회했다.
- - 당분기 별도 영업손익은 판재류 Spread 개선 효과 등으로 471억원을 기록하며 4분기 만에 흑자전환에 성공했다.
- - 3Q25 전체 판매량은 약 435만톤으로 전년동기 대비 5% 증가했다. 연결 영업이익률은 ① 판재류 내 자동차향 판매 증가(+7%, YoY)에 따른 Mix 개선 ② 14분기 만에 전년동기 대비 봉형강(+5%, YoY) 판매량 증가로 전년동기 대비 0.7%p 개선되었다. 2025년 3분기, 주요 건설사의 안전 사고 관련 여파에도, 낮아진 기저 효과 등에 기인한 건설향 봉형강 판매 증가는 고무적이다.
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