드릉드릉 성장 시동거는 드론 업체

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 없음 - 목표주가: N.R ## 핵심 투자 포인트 1. 안정적으로 성장하는 교육사업 - 2025년 1분기 기준 매출 비중: 교육사업(74.4%), 로봇사업(15.1%), 드론사업(10.5%) - 전국 2,500여개 학교에 도입, 약 5,000명 이상 강사 네트워크 보유 - 교육사업은 캐시카우 역할로 진입했고, 교육센터 인프라는 직영 12개, 파트너 40개, 강사풀 5,000명 이상 - 2022년 340억 원, 2023년 494억 원, 2024년 441억 원의 매출 기록 2. 성장하는 드론 사업부와 포트폴리오 다각화 - 드론사업 매출: 2024년 106억 원 중 미공군으로 수출된 금액이 65억 원 - 드론 수출 매출의 90%는 북미향 - 최근 일본 고객사에 드론 시제품 납품 등으로 하반기 추가 수주 기대 - 드론 핵심부품 내재화로 원가율이 개선되었고(개선 시점: 2022년 68.5% → 2023년 59.9%), 드론 영업이익률은 평균 약 20%대 - 하반기에 VTOL, Security Drone, Quad 등 다양한 용도의 드론 라인업 출시 예정 - 드론 매출 증가 시 수익성 개선 가능 3. 재무 성과 및 전망 - 2025년 매출액 700억 원(YoY +27.2%), 영업이익 65억 원(YoY +116.7%) 추정 - 2025년 1분기 매출액 112억 원(YoY +17.9%), 영업이익 -16억 원(적자전환) - 하반기에 수주 몰림으로 실적 양호 기대, 드론 라인업 확대에 따른 드론 매출 비중이 35%까지 확대 가능 - 현재 주가는 2025년 당기순이익 기준 PER 30.0배 수준 - 국내 유일 자체 기술 EPS 값은 0, 43, 164, 346, 236로 제시(지배지분 기준) ## 주요 실적 및 전망 - 2025년 매출액: 700억 원, 영업이익: 65억 원 (YoY +27.2%, +116.7%) - 2025년 1분기 매출액: 112억 원, 영업이익: -16억 원(적자전환) - 2025년 1분기 기준 매출 비중: 교육사업 74.4%, 로봇사업 15.1%, 드론사업 10.5% - 드론 매출: 2024년 106억 원 중 65억 원은 미공군으로 수출 - 드론 핵심부품 내재화로 원가율 개선: 2022년 68.5% → 2023년 59.9% - 드론 영업이익률: 평균 약 20% - 드론 수출은 북미향 비중이 약 90% - 신규 드론 라인업 출시 예정(하반기), 하반기에 드론 매출 비중이 35%까지 확대 가능 - 교육센터 인프라: 직영 12개, 파트너 40개, 강사풀 5,000명 이상 - 기업가치 측면: 현재 주가는 2025년 당기순이익 기준 PER 30.0배 수준 ## 추가 메모 - 교육부문은 전국 2,500여개 학교의 도입 및 5,000명 이상 강사 네트워크 보유 등으로 안정적인 매출 기여 - 2024년 교육사업 매출은 441억 원으로 기록되었으며, 2022년~2024년 연도별 매출은 340억 원(2022), 494억 원(2023), 441억 원(2024) - 본 자료는 대신증권 Research Center의 추정치로 작성되었으며, 오차가 발생할 수 있습니다 - EPS 및 BPS 등 지배지분 기준 수치는 포함된 표의 항목으로 제시됨(지배지분 기준: EPS 0, 43, 164, 346, 236 등; BPS ₩0, -59, 2,508, 4,746 등)

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• - 안정적으로 성장하는 교육사업
• - 2025년 1분기 기준 매출 비중: 교육사업(74.4%), 로봇사업(15.1%), 드론사업(10.5%)
• - 전국 2,500여개 학교에 도입, 약 5,000명 이상 강사 네트워크 보유
• - 교육사업은 캐시카우 역할로 진입했고, 교육센터 인프라는 직영 12개, 파트너 40개, 강사풀 5,000명 이상
• - 2022년 340억 원, 2023년 494억 원, 2024년 441억 원의 매출 기록