최대 영업이익과 주주환원 확대 가능성

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 17,500 원(유지) ## 핵심 투자 포인트 1. 2Q25: 분기사상 최대 영업이익 기록 - 영업수익 3.8 조원(10.0% 이하 YoY), 영업이익 3,045억원(19.9%, OPM: 7.9%)이다. - 모바일 가입자 9.9% 증가, 모바일 서비스수익 4.3% 증가. - 광고선전비, 인건비 등 비용효율화로 영업이익률이 2Q23 이후 가장 높은 수준으로 상승. - 영업이익 컨센서스(2,786억원)를 상회하였으며, 분기 사상 처음으로 3,000억원대 영업이익을 기록한 호실적이다. 2. 하반기 전망 - 유무선 안정적인 통신매출 성장과 비용효율화를 통해 3년만에 연간 1조원대 영업이익에 복귀할 것으로 예상한다. 3. 주주환원 확대 가능성 - LG유플러스는 지난 8월5일 보유 자사주 678만주(1.6%)를 소각하였다. - 또한 25년 8월4일부터 26년 8월3일까지 800억원 규모(1.2%)의 자사주를 신규로 매입할 예정이다. - 중간배당은 전년과 동일한 주당 250 원으로 올해 연간 배당금은 실적개선, 소각에 의한 주식수 감소로 전년(650 원) 대비 상향 가능성도 열려 있다. - 25년 주주환원율은 7.6%이며 향후 실적개선을 바탕으로 점진적인 주주환원율 상향을 기대해본다. ## 주요 실적 및 전망 - 2Q25 실적 요약 - 영업수익: 3.8조원(10.0% 이하 YoY) - 영업이익: 3,045억원(19.9%), OPM 7.9% - 모바일 가입자 9.9% 증가, 모바일 서비스수익 4.3% 증가 - 비용 집행 개선으로 분기 사상 최대 이익 달성, 컨센서스 2,786억원 상회 - 2Q23 이후 가장 높은 영업이익률 기록 - 하반기 및 연간 전망 - 하반기에도 유무선 안정적 매출 성장과 비용효율화를 통해 3년만에 연간 1조원대 영업이익에 복귀할 것으로 예상 - 주주환원 정책(참고) - 자사주 소각: 678만주(1.6%) - 자사주 매입 예정: 800억원 규모(1.2%) - 중간배당: 주당 250원 - 연간 배당: 전년 650원 대비 상승 여력 - 2025년 주주환원율: 7.6% ## 추가 메모 - 발표 이후 주가 상승: 33.9% 상승(기업가치제고계획 발표 이후) - 기타: 2분기 실적 호실적으로 주주환원 정책의 추가 확대 가능성에 대한 기대가 높음

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• - 2Q25: 분기사상 최대 영업이익 기록
• - 영업수익 3.8 조원(10.0% 이하 YoY), 영업이익 3,045억원(19.9%, OPM: 7.9%)이다.
• - 모바일 가입자 9.9% 증가, 모바일 서비스수익 4.3% 증가.
• - 광고선전비, 인건비 등 비용효율화로 영업이익률이 2Q23 이후 가장 높은 수준으로 상승.
• - 영업이익 컨센서스(2,786억원)를 상회하였으며, 분기 사상 처음으로 3,000억원대 영업이익을 기록한 호실적이다.