올해 실적은 상저하고

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 62,000원으로 상향 ## 핵심 투자 포인트 1. 2026년 예상 EPS에 PER 16배를 적용했다. 2. 2분기 실적은 기대치에 부합했다. 지난 분기와는 다르게 예방정비 실적 인식이 정상화된 영향으로 보인다. 3. 2025년 기준 PER 17.6배, PBR 1.8배다. 개별 공사의 스케줄에 따라 분기 변동성이 커질 수 있다는 점을 기억할 필요가 있다. ## 주요 실적 및 전망 - 2Q25 매출액: 4,540억원, 전년동기대비 5.9% 증가; 2Q25 영업이익: 656억원, 전년동기대비 -11.8%로 컨센서스 부합. - 2025F 주요 수치: 매출액 1,564.5십억원, 영업이익 170.6십억원, 순이익 136.9십억원, EPS 3,038원. - 2026F 주요 수치: 매출액 1,666.5십억원, 영업이익 215.4십억원, 순이익 170.9십억원, EPS 3,799원. - 배당: 올해 사업연도 기반 배당은 1분기 부진 영향으로 일시적인 감소가 불가피하다고 제시. - 추가: 2025년 PER 17.6배, PBR 1.8배로 제시되며, 2026년 이후 변동성 확대 가능성도 시사. ## 추가 메모 - 현재주가: 53,500원 - 2025년 및 2026년 Forward 수치와 밸류에이션은 제시된 추정치로, 개별 공사의 스케줄에 따른 분기 변동성이 존재하는 점 유의. - 2025년에는 경평 등급 영향이 크지 않을 것으로 보이나, 2026년은 변동성이 다소 확대될 수 있다.

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• - 2026년 예상 EPS에 PER 16배를 적용했다.
• - 2분기 실적은 기대치에 부합했다. 지난 분기와는 다르게 예방정비 실적 인식이 정상화된 영향으로 보인다.
• - 2025년 기준 PER 17.6배, PBR 1.8배다. 개별 공사의 스케줄에 따라 분기 변동성이 커질 수 있다는 점을 기억할 필요가 있다.