하반기 분명한 실적 개선. 그리고 해외 원전 ..

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 65,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 2Q25 영업이익 409억원(-31%)으로 컨센서스 680억원 하회; 2Q25 매출액 4,540억원(+5.9% YoY), 영업이익 656억원(-11.8%), 영업이익률 14.4%(-3.0%p). 2. 화력 정비 매출액 1,855억원 시현(+22.2% YoY), 대외 정비 매출액 537억원으로 87.8% 증가. 반면 원자력/양수 매출액 1,501억원(-11.2%), 원자력/양수 매출 감소로 부진한 수익성. 3. 2H25F 영업이익 1,255억원(+51% YoY)으로 상반기 부진을 떨쳐낼 것; 투자의견 BUY 유지, 목표주가 65,000원으로 상향(+21.5%), 해외 원전정비사업 확장 기대. ## 주요 실적 및 전망 (주요 재무 수치와 향후 전망을 간결하게 정리) - 2024년 경영성과 충당금 200억원 반영. - 순이익 184, 영업이익 225로 제시되며, 영업이익률은 13.2로 나타남. - 영업비용 구성은 재료비 143, 노무비 598, 기타 745로 제시되며, 총영업비용은 1,486. - 그림 1~6에 걸쳐 영업이익률, 매출액 대비 추이 및 전망, 매출액 증가율/노무비 증가율, 화력/원자력/양수 발전의 계획예방정비 추이 및 전망, 순이익/배당성향/배당수익률/DPS 추이 및 전망 등 차트가 제시되어 있음. ## 추가 메모 - 기준일자는 20250806이며 한전KPS의 투자의견 및 목표주가 변경 내용이 수록되어 있습니다. - 제시일자별 투자의견 및 목표주가: 25.08.08 Buy - 65,000; 25.05.26 Buy - 57,000; 25.05.07 Buy - 57,000; 25.02.12 Buy - 57,000; 24.12.19 Buy - 60,000; 24.11.20 Buy - 60,000. - 투자의견은 모든 제시일자에서 Buy로 제시되었습니다.

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• - 2Q25 영업이익 409억원(-31%)으로 컨센서스 680억원 하회; 2Q25 매출액 4,540억원(+5.9% YoY), 영업이익 656억원(-11.8%), 영업이익률 14.4%(-3.0%p).
• - 화력 정비 매출액 1,855억원 시현(+22.2% YoY), 대외 정비 매출액 537억원으로 87.8% 증가. 반면 원자력/양수 매출액 1,501억원(-11.2%), 원자력/양수 매출 감소로 부진한 수익성.
• - 2H25F 영업이익 1,255억원(+51% YoY)으로 상반기 부진을 떨쳐낼 것; 투자의견 BUY 유지, 목표주가 65,000원으로 상향(+21.5%), 해외 원전정비사업 확장 기대.
• - 2024년 경영성과 충당금 200억원 반영.
• - 순이익 184, 영업이익 225로 제시되며, 영업이익률은 13.2로 나타남.