약속된 분기 최대 실적

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: NR(유지) - 목표주가: - 원(유지) ## 핵심 투자 포인트 1) 2Q25 매출액 1,518억원 영업이익 200억원 예상, 각각 전년비 161%, 510%의 높은 성장 2) BOE향 증착물류시스템 납기 시작이 고성장의 원인, Phase 1의 첫번째 라인(8K)가 2-3분기에 걸쳐 인식될 예정이며 두번째 라인(8K)까지 연내 인식 예정, 전년 대비 높은 연간실적 성장세 예정 3) 다만 디스플레이 장비의 리드타임 고려했을 때 Visionox의 8.6G OELD 투자향 발주는 올해 상반기에 나왔어야 내년 실적 가시성이 확보됐을 타임라인, 부진한 주가는 해당 투자의 이연이 원인 ## 주요 실적 및 전망 - 2Q25 매출액 1,518억원, 영업이익 200억원 예상, 각각 전년비 161%, 510%의 높은 성장 - 도표 2에 근거한 연간실적 전망(2022A~2025F) - 2025F 매출액 395.3억원, 영업이익 39.9억원, 당기순이익 39.1억원 - EPS(원) 2,642, PER(배) 5배, PBR(배) 0.8 - 2025F 매출에서 디스플레이 부문(특히 8.6G OLED 관련 수주 가능성) 및 2차전지 부문 성장 기대 ## 추가 메모 - 현재 주가는 2025년 실적 기준 PER 5배 수준 - OELD 증착방식이 다른 타 중화권 패널사 향 수주 가능성 주목 - CSOT는 잉크젯 방식으로 OLED 패널 생산 예정이며 BOE(FMM), Visionox(VIP) 등 업체별 증착방식이 다양해지는 국면에서도 수주 가능성 존재

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