4Q24 Review: 디스플레이 장비 매출 본격화 ..

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: NR - 목표주가: - ## 핵심 투자 포인트 1. 4Q24 실적 및 2024년 실적 흐름 - 4Q24 매출액 1,036 억원, 영업이익 74억원. 전년동기 대비 매출액은 28.9% 증가했으나 영업이익은 41.2% 감소함. - 당사 추정치(매출액 1,087 억원, 영업이익 134 억원) 대비 영업이익은 크게 하회함. - 매출 성장에도 불구하고 영업이익이 감소한 원인은 성과급, R&D 비용 등 일시적 비용 증가 때문이며, 세전이익 증가의 원인은 영업외 수익의 반영으로 설명됨. - 2024년 연간 실적은 매출액 3,055 억원, 영업이익 211 억원으로 연간 최고 매출액을 달성함. 이차전지 제조장비 매출이 전년 대비 200% 증가하며 성장을 견인했기 때문임. 2. 1Q25 Preview 및 성장 동력 - 추정 1분기 매출액은 634 억원, 영업이익은 32 억원으로 전년동기 대비 각각 36.8%, 6.0% 증가할 것으로 예상됨. - 3월부터 중국 디스플레이 제조업체인 BOE향 제품이 공급을 시작하면서 올해 본격적인 매출 성장을 견인할 것으로 예상됨. - 중국의 비전옥스의 8.6세대 투자에 대한 공급자 선정을 기대하고 있어 신규 수주를 기대함. - 계열사인 아바텍과 MLCC 적층기 공급을 추진 중이며, 슈미드아바코코리아 JV를 통해 EDR 장비를 세계 최초 개발(2020년)했고 글래스 기판에 미세선폭 패턴 가공이 가능하여 유리기판 사업에도 진출을 기대하고 있음. 3. 밸류에이션 및 현재 투자 관점 - 현재 주가는 2025년 실적 기준 PER 7.9배로, 국내 유사업체 평균 PER 8.6배 대비 소폭 할인 거래 중임. ## 주요 실적 및 전망 - 4Q24 실적 및 연간 실적 - 매출액: 1,036 억원 - 영업이익: 74억원 - 전년동기 대비 매출액 +28.9%, 영업이익 -41.2% - 2024년 매출액: 3,055 억원, 영업이익: 211 억원 - 1Q25 Preview - 매출액: 634 억원, 영업이익: 32 억원 - YoY 증가: 매출 36.8%, 영업이익 6.0% - 성장 동력 및 수주 - BOE 향 공급 시작(3월) - 비전옥스의 8.6세대 투자 공급자 선정 기대 - 아바텍 및 MLCC 적층기 공급 추진 - 슈미드아바코코리아 JV를 통한 EDR 장비 개발 이력 및 유리기판 사업 진출 기대 ## 추가 메모 - 원문상 투자의견은 NR이며, 목표주가는 제시되지 않음. - 자료: 유진투자증권의 2025-02-19 보고서 요약.

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• - 4Q24 실적 및 2024년 실적 흐름
• - 4Q24 매출액 1,036 억원, 영업이익 74억원. 전년동기 대비 매출액은 28.9% 증가했으나 영업이익은 41.2% 감소함.
• - 당사 추정치(매출액 1,087 억원, 영업이익 134 억원) 대비 영업이익은 크게 하회함.
• - 매출 성장에도 불구하고 영업이익이 감소한 원인은 성과급, R&D 비용 등 일시적 비용 증가 때문이며, 세전이익 증가의 원인은 영업외 수익의 반영으로 설명됨.
• - 2024년 연간 실적은 매출액 3,055 억원, 영업이익 211 억원으로 연간 최고 매출액을 달성함. 이차전지 제조장비 매출이 전년 대비 200% 증가하며 성장을 견인했기 때문임.