수주 안건의 지역, 공종 확대, 목표주가 상향

- 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 35,000원 - 핵심 투자 포인트 1. 지역으로는 미국, 공종으로는 LNG, 친환경으로의 수주 기대감이 높아지며 Target P/B를 기존 1.25배에서 1.35배로 상향했다(Target P/E 11.6배). 2. 최근 화공 주요 안건들 실주로 2025년 수주 가이던스(11.5조원, 3Q25 달성률 36%)의 달성 가능성은 현재 시점에서 보수적으로 접근할 필요가 있다. 하지만 사우디의 가스 처리 투자 확대, 아시아, 미국의 LNG 프로젝트, 중동, 미국 등 다수의 친환경 에너지 안건들에 대한 수주 기대감은 지속적으로 유효할 것으로 판단한다. 3. 2025년 비화공 부문의 매출 감소로 영업이익은 전년대비 크게 감소가 예상(-30% YoY)되지만, 2026년에는 화공, 비화공 모두 다시 매출 반등을 기대할 수 있다는 점에서 유의미한 수주 이전에 현재의 Valuation(12개월 선행 P/E 9.0배, P/B 1.06배)은 지지하는 가운데, 수주 실적에 따라 주가의 업사이드가 확대될 것으로 예상된다. - 주요 실적 및 전망 - 3Q25P 실적(3Q25P, 단위: 억원) - 매출액: 1,996 - YoY: -13.9%, QoQ: -8.4% - 영업이익: 176 - 세전이익: 187 - 지배주주순이익: 142 - 영업이익률: 8.8% - 지배주주순이익률: 7.1% - 2025E(신규 추정) - 매출액: 8,531 - 영업이익: 684 - 세전이익: 814 - 지배주주순이익: 598 - EPS: 3,050 - BPS: 23,956 - ROE: 12.7 - 2025E(기존 추정) - 매출액: 8,953 - 영업이익: 675 - 세전이익: 785 - 지배주주순이익: 574 - EPS: 2,931 - BPS: 24,522 - ROE: 12.0 - 2026E(신규 추정) - 매출액: 9,797 - 영업이익: 715 - 지배주주순이익: 592 - EPS: 3,021 - BPS: 26,458 - ROE: 11.4 - 2025년 수주 가이던스: 11.5조원, 3Q25 달성률 36% - 52주가: 16,310~30,300원 - 12m fwd P/E: 9.0x, P/B: 1.06x - 상승 여력: 27.7 % - 추가 메모 - 3Q25 컨센서스 대비 실적 차이: 매출액 컨센서스 대비 -10.7%, 영업이익 컨센서스 대비 +5.0%, 지배주주순이익 컨센서스 대비 +7.0% 등 주요 항목에서 차이가 있다. - 2025년 및 2026년 실적 추정은 신규 추정치와 기존 추정치 간 차이가 있음. 신규 추정에 따른 수치가 제시되어 있으며, 수주 실적에 따른 향후 주가 업사이드가 가능하다고 제시되어 있다.

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.