[2Q25 Review] 연 내 CAPA 손실의 65% 만회 ..

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 6,600원 ## 핵심 투자 포인트 1. 2Q25 실적 흐름 - 2Q 매출액과 영업이익은 각각 1.2조원(+7.9% 이하 YoY), 1,752억원(+15.6%)으로 광주공장 화재 및 미국 관세 영향에도 실적이 개선. OPM은 14.3%(+0.9%p) 기록. - 다만 순이익(지배)은 이번 분기 9.8억원 손실 발생. 2. 일회성 이익 및 비용 요인 - 5월 광주공장 화재로 물량 차질이 일부 발생했으나 미국, 유럽, 중국 등 주요 지역에서의 고인치 비중 확대를 통한 제품 믹스 개선 및 유통망 개선/확대 등으로 글로벌 전반의 매출 성장을 지속. - 그동안 미뤄졌던 반덤핑 관세 환입(408억원)이 2Q에 완료되면서 일회성 이익 개선 효과가 발생. - 미국 자동차 부품 관세 영향이 반영(약 200억원)되었으나, 2Q의 반덤핑 환입으로 일회성 효과가 추가로 발생. 3. CAPA 회복 및 향후 계획 - 연 내 CAPA 손실의 65% 만회 추진. - 광주 1공장 가동 재개(3Q 설비 복구를 통해 4Q 재가동) 및 타 공장으로의 설비 이설 등으로 CAPA 회복 기대. - 곡성/베트남 증설 및 외주 생산(5,800) 확대 추진. ## 주요 실적 및 전망 - 2024년: 매출액 4,532억원, 영업이익 589억원, 지배주주순이익 325억원, EPS 1,131원(12M Forward 기준 표에 따른 수치) - 2025년(E): 매출액 4,706억원, 영업이익 545억원, 지배주주순이익 229억원, EPS 799원 - 2026년(E): 매출액 4,850억원, 영업이익 561억원, 지배주주순이익 279억원, EPS 972원 - 표1·표2의 주요 비교치 및 추정치가 원문에 제시되어 있으며, 2Q25의 수치 및 408억원 환입 등 일회성 요소가 반영된 상태입니다. - 2Q25 실적은 매출/영업이익은 컨센서스 부합, 순이익은 적자 전환. - 광주공장 화재로 인한 재해 손실액은 1,610억원 반영. ## 추가 메모 - 현재 주가(7/30) 4,735원 - [투자의견 변동 내역] Buy 유지, 목표주가 6,600원 - CAPA 손실의 65% 회복 및 3Q~4Q 가동 재개, 외주 생산 확대 등으로 하반기 및 내년 CAPA 정상화 기대.

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 2Q25 실적 흐름
• - 2Q 매출액과 영업이익은 각각 1.2조원(+7.9% 이하 YoY), 1,752억원(+15.6%)으로 광주공장 화재 및 미국 관세 영향에도 실적이 개선. OPM은 14.3%(+0.9%p) 기록.
• - 다만 순이익(지배)은 이번 분기 9.8억원 손실 발생.