한화시스템 · 기업 분석
[2Q25 Review] 예견된 성장통, 더 강해질 필..
리포트 핵심 요약
AI 요약## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 74,000원 ## 핵심 투자 포인트 1) 2Q25 실적 요약 및 시장 기대치 하회 - 매출액 7,682억원(YoY +11.8%), 영업이익 335억원(-60.4%, OPM 4.4%) - 영업이익 기준 컨센서스 56% 크게 하회 2) 비용 요인 및 손실 반영 - 필리조선소 초기 정상화를 위한 투자비용 및 인수 이전 누락된 원가 반영으로 인한 영업손실 발생(292억원) 3) 수주잔고 및 향후 수주 전망 - 2분기 말 수주잔고는 총 10조 3,653억원으로, 이 중 8조 4,589억원이 방산이다 - 방산 매출액 4,702억원(-4.7%), 영업이익 525억원(O PMI 11.2%) - 하반기 수주 기대: L-SAM 양산, MFR 양산, 폴란드 K2 2차 수주 기대 ## 주요 실적 및 전망 - 2Q25 실적: 매출액 7,682억원(YoY +11.8%), 영업이익 335억원(-60.4%, OPM 4.4%) - 세전이익은 오스탈의 주가 상승으로 인한 보유 주식 평가이익 등으로 784억원(+489.8%)을 기록 - 2분기 말 수주잔고는 총 10조 3,653억원으로, 이 중 방산은 8조 4,589억원 - 방산 부문: 매출액 4,702억원(-4.7%), 영업이익 525억원, OPM 11.2% - 필리조선소 실적 반영: 매출액 1,487억원, 영업손실 -292억원 반영 - 하반기 수주 전망: L-SAM 양산, MFR 양산, 폴란드 K2 2차 수주 기대 ## 추가 메모 - Austal FIRB 승인 여부에 대한 지속적 관심 필요
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AI 추출- - 매출액 7,682억원(YoY +11.8%), 영업이익 335억원(-60.4%, OPM 4.4%)
- - 영업이익 기준 컨센서스 56% 크게 하회
이 리포트에 언급된 종목
표시 기준최선호주는 이 리포트에서 추출한 선정 표시입니다. 일반 언급과 구분하며, 여러 리포트의 누적 순위나 현재 매수 추천을 뜻하지 않습니다.
발행 당시 목표가74,000원
Buy
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