2Q25 Review: 자사주 매입&소각을 통한 주주..

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 16100원 ## 핵심 투자 포인트 1) 2Q25 연결당기순이익 1,550억원, QoQ 0.5%↑, YoY 304.7%↑. 이익이 전분기대비 증가한 이유는 비이자이익의 증가에 기인하며, 전년동기대비 증가한 이유는 대손충당금 감소 때문임. 2) 2Q25 순이자이익은 4,073억원으로 전분기대비 1.0% 소폭 증가했으나 전년동기에 비해서는 7.1% 감소했음. 2분기 그룹 및 은행 NIM은 각각 1.89%, 1.77%로 전분기대비 모두 1bp씩 하락. 비이자이익은 1,340원으로 전분기대비 13.3% 늘었는데, 시장금리 하락 및 주식시장 호조로 인해 수수료수익 및 유가증권관련 손익이 증가했기 때문. 3) 2025년 상반기 누적 그룹 CIR는 47.1%로전년동기대비 6.2%P 상승함. 2025년 6월말 기준 CET1비율은 12.15%로 전분기대비 12bp 개선됨. 충당금전입액은 844억원으로 전분기대비 20.4% 증가했으나, 전년동기에 비해서는 73.3% 감소함. 무엇보다 향후 대규모 충당금 적립 가능성은 높지 않다는 점에서 올해 실적 개선이 기대됨. 또한 상반기 누적 대손비용률은 그룹 0.49%, 은행 0.46%로 전년동기대비 하락함. 올해 총 600억원의 자사주 매입(상반기 200억 원, 하반기 400억원)을 통한 주주환원정책에 대한 기대도 주가에 긍정적 영향을 줄 것으로 전망됨. ## 주요 실적 및 전망 - FY25 2Q 연간당기순이익: 1,550억원, QoQ 0.5%↑, YoY 304.7%↑. - 순이자이익: 4,073억원, QoQ 1.0% 증가, YoY -7.1% 감소. - 2Q25 그룹 및 은행 NIM: 각각 1.89%, 1.77% (전분기대비 각 1bp 하락). - 비이자이익: 1,340원으로 전분기대비 13.3% 증가; 수수료수익 및 유가증권관련 손익 증가로 기여. - 판관비: 2,584억원, QoQ 6.7% 증가, YoY 12.7% 증가. - 충당금전입액: 844억원, QoQ 20.4% 증가; YoY -73.3% 감소. 기저효과로 인한 전년동기 대비 감소. - 상반기 누적 CIR: 47.1% (전년동기대비 6.2%P 상승). - 2025년 6월말 CET1비율: 12.15% (전분기대비 12bp 개선). - 대손비용률: 그룹 0.49%, 은행 0.46% (전년동기대비 하락 100bp, 33bp). - 주주환원 정책: 올해 총 600억원의 자사주 매입(상반기 200억 원, 하반기 400억원)을 추진 중. - 전망 요지: 향후 대규모 충당금 적립 가능성은 높지 않다며 올해 실적 개선이 기대됨. ## 추가 메모 - 도표 및 보조지표상 자사주 매입 관련 수치와 자본비율, 대손비용률 등은 본 리포트의 원문 수치를 기준으로 정리했습니다. - 투자자문 수치의 세부 구성(도표 1~4)의 일부 표현은 원문에 따라 표기되었습니다.

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.