iM금융지주 2Q25 실적 Comment: 정상화된 이..

투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 없음 - 목표주가: 제시되지 않음 핵심 투자 포인트 1. 2Q25 지배순이익 1,550억원(+304.7% YoY) 기록, 컨센서스 상회 - NIM은 은행/그룹 모두 1bp QoQ 감소 - 대출 성장: 은행 원화대출 0.4% QoQ; 가계대출은 신용대출 감소에도 담보대출/보증부 대출 등 비중 확대로 1.7% QoQ 증가; 기업대출은 보증서대출 중심으로 -0.5% QoQ 역성장 2. 수익성 구조 개선 및 자본적정성 - 전체 이자이익 4,073억원(-7.1% YoY) - 비이자이익 564억원(-4.7% YoY)으로 다소 부진 - Credit Cost 0.52%(-1.46%p YoY)로 큰 폭 개선, CET1비율 약 18bp 개선 효과 - 하반기 수도권 중심 성장 추진 계획 3. 하반기 주주환원 및 배당 정책 강화 - 하반기 자사주 매입/소각 200억원 발표, 연간 약 600억원의 자사주 매입/소각 발표 - 기존 27년까지 1,500억원의 자사주 매입/소각 계획에서 CET1비율 등 고려해 더욱 적극적 가능성 언급 - DPS 약 630원 예상, 약 4.7%의 배당수익률 기대 - 전체 주주환원율 약 37.2%에 달할 것으로 전망 주요 실적 및 전망 - 2Q25 지배순이익 1,550억원(+304.7% YoY) 기록, 컨센서스 상회 - NIM은 은행/그룹 모두 1bp QoQ 감소 - 대출 성장: 은행 원화대출 0.4% QoQ; 가계대출은 신용대출 감소에도 담보대출/보증부 대출 등 비중 확대에 따라 1.7% QoQ 증가; 기업대출은 보증서대출 중심 선별적 성장 등에 따라 -0.5% QoQ - CET1비율 개선 효과 약 18bp, 하반기 수도권 등 중심으로 성장 추진 - 총이자이익 4,073억원(-7.1% YoY) - 비이자이익 564억원(-4.7% YoY); PF 관련 기저효과 및 보험사 ALM 채권 교체매매 영향 - Credit Cost 0.52%(-1.46%p YoY)로 큰 폭 개선 - 하반기 자사주 매입/소각 200억원, 연간 약 600억원 목표; DPS 약 630원, 배당수익률 약 4.7%, 주주환원율 약 37.2% 추가 메모 - 작성자는 본 보고서의 내용이 본인의 의견을 정확하게 반영한다고 확인하며, 외부 압력 없이 신의성실하게 작성했다고 명시 - 본 보고서는 기관투자자 또는 제3자에게 사전 제공된 사실이 없다고 명시 - 요약에 포함하지 못한 중요한 참고사항으로 하반기 주주환원 확대 및 CET1 비율 여건에 따른 적극적 이행 가능성 언급

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