소비심리 회복이 필요

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 108,000원 ## 핵심 투자 포인트 1) 2Q25 실적 요약 - 매출 16조 9,395억원(YoY -2.3%, QoQ -5.4%), 영업이익 6,237억원(YoY -40.3%, QoQ -44.1%, OPM 3.7%) 2) HS 부문 및 수익성 방어 - HS 부문은 프리미엄 및 볼륨존을 동시에 공략하는 투트랙 전략으로 전년동기대비 매출 증가 및 수익성 방어에 성공했다. - 상반기 북미 지역 내 가전 출하량은 전년동기와 유사한 수준에 그쳤음에도 LG전자 북미 출하량은 3% 가량 증가한 것으로 파악된다. - 관세영향은 생산지 최적화 및 선행재고 운영 등을 통해 최소화했다. 3) 3Q25 전망 및 리스크 - 3Q25 Preview: 관세 영향 본격화 - 3Q25F 매출 16조 5,153억원(YoY -1.0%, QoQ -2.5%), 영업이익 4,831억원(YoY -22.1%, QoQ -22.5%, OPM 2.9%)를 기록할 전망이다. - 하반기 관세 불확실성 해소 시 주가 반등 트리거로 작용할 수 있다. ## 주요 실적 및 전망 - 2Q25 실적: 매출 16조 9,395억원; 영업이익 6,237억원; YoY -40.3%, QoQ -44.1%; OPM 3.7% - 3Q25F 전망: 매출 16조 5,153억원; 영업이익 4,831억원; YoY -22.1%, QoQ -22.5%; OPM 2.9% - 2025F 추정치 - 매출액: 86,700.5 십억원 - 영업이익: 2,563.8 십억원 - 당기순이익: 1,876.3 십억원 - EPS: 9,485원 - Valuation 및 밸류에이션 - 12MF PBR은 0.59배 수준으로 밴드차트 하단에 위치해 있어 밸류에이션 매력도는 높음 - 상승 여력: 40% - 추가 메모 - 25년 및 26년 영업이익을 각각 9%, 24% 하향 - 12MF PBR 0.59배, 밴드하단 위치 - 하반기 관세 불확실성 해소 시 주가 반등 트리거 가능 ## 추가 메모 - 3Q25 Preview 및 관세 영향 본격화 등 하반기 리스크 요인이 존재한다는 점을 반영 - 투자지표 및 밸류에이션 측면에서 여전히 매력적이라는 의견이 제시됨(상승 여력 40%, PBR 밴드 하단 위치)

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• - 매출 16조 9,395억원(YoY -2.3%, QoQ -5.4%), 영업이익 6,237억원(YoY -40.3%, QoQ -44.1%, OPM 3.7%)