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리포트 핵심 요약
AI 요약## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 19,600원 ## 핵심 투자 포인트 1. 2Q25 실적 및 시장 предп치 초과 - 2Q25 매출액 1조 1,846억원(YoY +6.9%), 영업이익 1,058억원(YoY +29.8%, OPM +8.9%), 시장예상치 매출액 1조 1,314억원, 영업이익 776억원를 상회함. 영업이익 기준 7개 분기만에 YoY 성장 기록. 2. 호실적의 원인 - 전년대비 점진적인 수요 회복에 힘입어 물량 증대와 지역/제품 Mix 개선(+140억원), 판가 인상/판촉비 감소(+74억원), 변동/고정비 감소(-76억원), 환율 효과(+106억원) 등이 발생했기 때문 3. 밸류에이션 및 향후 실적 트랙 - 12M Forward BPS에 Implied PBR 1.7배를 적용하여 산출. 12M Forward PER로 환산 시 14.3배 수준 - 향후 실적 추정(요약): 2025F 매출액 4,667십억원, 영업이익 385십억원, 순이익 229십억원, EPS 1,211원; 2026F 매출액 5,352십억원, 영업이익 448십억원, 순이익 276십억원, EPS 1,492원; 2027F 매출액 5,832십억원, 영업이익 603십억원, 순이익 390십억원, EPS 2,106원 ## 주요 실적 및 전망 - 2Q25 실적 요약: 매출액 1조 1,846억원(YoY +6.9%), 영업이익 1,058억원(YoY +29.8%, OPM +8.9%)으로 시장예상치인 매출액 1조 1,314억원, 영업이익 776억원을 상회함. 영업이익 기준 7개 분기만에 YoY 성장 기록. - 2025F~2027F 주요 추정치(단위: 십억원) - 2025F: 매출액 4,667, 영업이익 385, 순이익 229, EPS 1,211원, OP마진 8.2%, PER 10.9배, PBR 1.2배 - 2026F: 매출액 5,352, 영업이익 448, 순이익 276, EPS 1,492원, OP마진 8.4%, PER 8.9배, PBR 1.1배 - 2027F: 매출액 5,832, 영업이익 603, 순이익 390, EPS 2,106원, OP마진 10.3%, PER 6.3배, PBR 0.9배 ## 추가 메모 - 목표주가 상향은 이익 추정치 상향 및 기간 조정에 기인함.
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AI 추출- - 2Q25 실적 및 시장 предп치 초과
- - 2Q25 매출액 1조 1,846억원(YoY +6.9%), 영업이익 1,058억원(YoY +29.8%, OPM +8.9%), 시장예상치 매출액 1조 1,314억원, 영업이익 776억원를 상회함. 영업이익 기준 7개 분기만에 YoY 성장 기록.
- - 호실적의 원인
- - 전년대비 점진적인 수요 회복에 힘입어 물량 증대와 지역/제품 Mix 개선(+140억원), 판가 인상/판촉비 감소(+74억원), 변동/고정비 감소(-76억원), 환율 효과(+106억원) 등이 발생했기 때문
- - 밸류에이션 및 향후 실적 트랙
이 리포트에 언급된 종목
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발행 당시 목표가19,600원
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