올해는 유럽 EV 호조로 폴란드 법인 성장 기..

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 90,000 원 ## 핵심 투자 포인트 1. 2Q25 preview: 매출액 3,904 억원(-0.3%YoY, +9.2%QoQ), 영업이익 415 억원(-26.9%YoY, +44.8%QoQ), OPM 10.6%로 추정. 미국법인은 전년 호실적 기저효과로 부진하나, 1분기 저점 대비 회복, 폴란드 법인 호실적 및 전분기 일회성 비용 영향으로 개선 추세. 2. 유럽법인 성장 기대: 유럽법인 매출액도 호실적(유럽 EV 판매 호조 영향). 폴란드 법인 성장 기대와 함께, 유럽 고객사인 포드의 전기차 라인업 강화 및 판매량 증가, 그리고 아우디·스텔란티스 등으로 매출 성장 지속 전망. 2Q25 실적은 최초로 유럽 부문 호조를 반영하는 흐름. 3. 2025년 실적 전망 및 밸류에이션: 하반기 미국법인 회복 및 유럽법인 호실적 지속 전망. 2025E 매출액 1,579 십억원, 영업이익 167 십억원, 영업이익률 10.6%. EPS 12,205 원. 목표가 90,000 원 유지. ## 주요 실적 및 전망 - 2Q25 매출액: 3,904 억원 (-0.3% YoY, +9.2% QoQ) - 2Q25 영업이익: 415 억원 (-26.9% YoY, +44.8% QoQ) - OPM: 10.6%로 추정 - 2025E 매출액: 1,579 십억원 - 2025E 영업이익: 167 십억원 - 2025E 영업이익률: 10.6% - 2025E EPS: 12,205 원 추가 정보 - 2025년 연간 실적 비교치 및 컨센서스 차이 등 세부 추정치도 제시됨(매출액 신규 390.4 십억원 vs 이전 400.9 십억원 등, 영업이익 신규 41.5 십억원 vs 이전 58.3 십억원 등). 단, 본 요약은 원문 수치를 그대로 반영하여 제시합니다. ## 추가 메모 - 현재가: 65,700 원 - 상승여력: 37.0% - 주요 고객사 유럽 EV 판매 호조로 유럽법인 성장 기대 - 상향/하향 요인 및 컨센서스 차이는 표의 상세 변화치에 있음 - 작성자: 윤혁진 (SK증권)

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 2Q25 preview: 매출액 3,904 억원(-0.3%YoY, +9.2%QoQ), 영업이익 415 억원(-26.9%YoY, +44.8%QoQ), OPM 10.6%로 추정. 미국법인은 전년 호실적 기저효과로 부진하나, 1분기 저점 대비 회복, 폴란드 법인 호실적 및 전분기 일회성 비용 영향으로 개선 추세.
• - 유럽법인 성장 기대: 유럽법인 매출액도 호실적(유럽 EV 판매 호조 영향). 폴란드 법인 성장 기대와 함께, 유럽 고객사인 포드의 전기차 라인업 강화 및 판매량 증가, 그리고 아우디·스텔란티스 등으로 매출 성장 지속 전망. 2Q25 실적은 최초로 유럽 부문 호조를 반영하는 흐름.
• - 2025년 실적 전망 및 밸류에이션: 하반기 미국법인 회복 및 유럽법인 호실적 지속 전망. 2025E 매출액 1,579 십억원, 영업이익 167 십억원, 영업이익률 10.6%. EPS 12,205 원. 목표가 90,000 원 유지.