분기 최대 실적 전망

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 78000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 2Q25 Preview: 분기 최대 실적 전망 - 2Q25 실적은 연결 매출 1.4천억원(YoY+1%), 영업이익 168억원(YoY-7%, 영업이익률 12%)으로, 분기 기준 최대 실적을 기록할 전망이다. 2. 국내·미국 법인 동향 및 인센티브 영향 - 국내 법인은 산업 호조에 힘입어 고객사 확보에 집중하며 전반적인 물량 증가가 나타난 것으로 파악된다. - 미국 법인 역시 핵심 고객사의 재고 조정이 마무리되며 회복세를 보이고 있는 것으로 보인다. - 호실적에 힘입어 국내와 미국 법인은 모두 당분기에 인센티브가 지급된 것으로 파악되며, 이를 감안한 실질 영업이익은 200억원에 육박했을 것으로 판단된다. 3. 2025년 전망 - 코스메카코리아의 2025년 실적은 연결 매출 5.5천억원(YoY+5%), 영업이익 680억원(YoY+13%, 영업이익률 12%) 전망한다. ## 주요 실적 및 전망 - 2Q25 실적 포인트: 연결 매출 1.4천억원(YoY+1%), 영업이익 168억원(YoY-7%, 영업이익률 12%)으로 분기 기준 최대 실적 기록 기대. - 2025년 연간 전망: 연결 매출 5.5천억원(YoY+5%), 영업이익 680억원(YoY+13%, 영업이익률 12%). ## 추가 메모 - (요약에 포함하지 못한 중요한 참고사항) - 하나증권은 투자의견 BUY 유지하며, 추정치 상향 및 12M Fwd P/E 18x(대형 ODM 적용 P/E 22x의 20% 할인) 반영해 목표주가는 7.8만원으로 상향한다.

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• - 2Q25 Preview: 분기 최대 실적 전망
• - 2Q25 실적은 연결 매출 1.4천억원(YoY+1%), 영업이익 168억원(YoY-7%, 영업이익률 12%)으로, 분기 기준 최대 실적을 기록할 전망이다.
• - 국내·미국 법인 동향 및 인센티브 영향
• - 국내 법인은 산업 호조에 힘입어 고객사 확보에 집중하며 전반적인 물량 증가가 나타난 것으로 파악된다.
• - 미국 법인 역시 핵심 고객사의 재고 조정이 마무리되며 회복세를 보이고 있는 것으로 보인다.