[2Q25 Preview] 광주공장 화재와 관세 영향 ..

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가(하향): 6,600원 ## 핵심 투자 포인트 1) 2Q 실적 및 마진 - 2Q 매출액 1.2조원(+7.5% YoY), 영업이익 1,637억원(+8.0%), 2Q OPM은 13.5%(+0.1%p) 2) 반덤핑 관세 이슈 및 일회성 이익 - 2Q에 약 400억원 수준 일회성 이익 개선 효과가 있겠으나, 그동안 반덤핑 관세 환입 반영으로 인한 영향은 여전히 존재 - 또한 5월 시작된 미국 자동차 부품 관세 부담(230억원 추정)이 반영될 전망 3) 광주공장 화재 영향 및 글로벌 성장 트렌드 - 광주공장 화재에 대한 손상 규모는 파악되지 않았으나, 1Q 연결기준 약 2,800억원 규모의 원자재/반제품 중 광주공장 보유분(18%)에 해당하는 재고 자산 감모손실(약 500억원) 반영 - 동사는 2Q 권역별 유통 망 개선 지속 및 고인치 비중 확대를 통한 제품 믹스 개선 등으로 북미, 유럽 및 중국 등 글로벌 지역 전반에서 견조한 매출 성장을 지속할 전망 ## 주요 실적 및 전망 - 2024년 실적: 매출액 4,532십억 원, 영업이익 589십억 원, 순이익(지배주주순이익) 325십억 원 - 2025년 추정: 매출액 4,689십억 원, 영업이익 519십억 원, 지배주주순이익 269십억 원 - 2026년 추정: 매출액 4,639십억 원, 영업이익 361십억 원, 지배주주순이익 168십억 원 - 2Q25 기대치: 매출액 1.2조원, 영업이익 1,637억원, OPM 13.5% - 현재가: 4,975원(7/11) - 52주 최고가 / 최저가: 6,250원 / 4,100원 - 2025년 목표주가 대비 현재가의 대비 등락 여력은 투자사 견해에 따른다고 제시되며, TP는 6,600원으로 하향 제시 ## 추가 메모 - [표1] 2024년~2026년 실적 추정치 요약: 2024년 매출액 4,532(십억 원), 영업이익 589, 순이익 325; 2025E 매출액 4,689, 영업이익 519, 순이익 269; 2026E 매출액 4,639, 영업이익 361, 순이익 168 - [표] 2025E 기준 OPM 11.1%, 2026E 기준 OPM 7.8%, NPM 5.7% 등 주요 지표도 제시 - 본 요약은 원문에 기재된 수치와 투자 의견을 그대로 반영했습니다.

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 2Q 매출액 1.2조원(+7.5% YoY), 영업이익 1,637억원(+8.0%), 2Q OPM은 13.5%(+0.1%p)