배당수익률(6.3%) 및 밸류에이션 매력적

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 37,000원(유지) ## 핵심 투자 포인트 1. 올해 2분기 실적을 저점으로 하반기에는 폐석 처리 비용 선반영 효과로 인하여 점진적으로 실적이 개선될 것으로 예상됨 2. 자원부문에서는 인도네시아 석탄가격이 톤당 40달러 중후반 수준으로 하락한 가운데 폐석 처리 비용 증가로 인한 원가 상승으로 수익성 감소가 불가피 할 것으로 예상된다 3. 다만 SCFI(상하이컨테이너선운임지수) 하락으로 말미암아 전분기 대비로는 수익성 감소가 불가피 할 것으로 예상된다. 다만, SCFI의 경우 5월 중순 이후 상승함에 따라 lagging 효과로 인하여 3분기에는 실적이 회복될 것으로 예상된다. 이와 같이 올해 2분기 실적을 저점으로 하반기에는 폐석 처리 비용 선반영 효과로 인하여 점진적으로 실적이 개선될 것으로 예상된다 ## 주요 실적 및 전망 - 매출액(십억원): 2024 16,638 / 2025E 16,422 / 2026E 16,691 / 2027E 17,024 - 영업이익(십억원): 2024 489 / 2025E 393 / 2026E 424 / 2027E 452 - 당기순이익(십억원): 2024 269 / 2025E 315 / 2026E 333 / 2027E 354 - EPS(원): 4,533 / 7,036 / 7,510 / 8,243 - DPS(원): 2,000 / 2,000 / 2,000 / 2,000 - PER(배): 6.0 / 4.5 / 4.2 / 3.9 - PBR(배): 0.4 / 0.4 / 0.3 / 0.3 - EV/EBITDA(배): 2.5 / 3.3 / 2.9 / 2.3 - ROE(%): 7.1 / 9.5 / 8.7 / 8.4 - 배당수익률: 6.3% (현재 명시된 배당수익률) - 12개월 Forward PER: 4.3배 수준에서 움직이고 추가 메모 - LX판토스 보유 지분율을 기존 56%에서 75.9%로 확대함에 따라 배당금수익 증가가 예상된다 - 기타: 배당수익률(6.3%) 및 밸류에이션(PER 4.3배) 매력적

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• - 올해 2분기 실적을 저점으로 하반기에는 폐석 처리 비용 선반영 효과로 인하여 점진적으로 실적이 개선될 것으로 예상됨
• - 자원부문에서는 인도네시아 석탄가격이 톤당 40달러 중후반 수준으로 하락한 가운데 폐석 처리 비용 증가로 인한 원가 상승으로 수익성 감소가 불가피 할 것으로 예상된다
• - 다만 SCFI(상하이컨테이너선운임지수) 하락으로 말미암아 전분기 대비로는 수익성 감소가 불가피 할 것으로 예상된다. 다만, SCFI의 경우 5월 중순 이후 상승함에 따라 lagging 효과로 인하여 3분기에는 실적이 회복될 것으로 예상된다. 이와 같이 올해 2분기 실적을 저점으로 하반기에는 폐석 처리 비용 선반영 효과로 인하여 점진적으로 실적이 개선될 것으로 예상된다