효자손 같은 기업!

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 없음 - 목표주가: - ## 핵심 투자 포인트 1. 유통구조를 단순화했다. 기존 2~3단계의 도매 및 소매상을 거치던 구조를 도/소매상을 제외한 직거래 형태로 거래. 동사에게 수수료를 지급해도 유통단계 축소로 15~30%이상의 원가절감 효과가 발생한다. 2. 정산시스템도 변화했다. 배송 완료 이후 9영업일 이내 정산하는 시스템을 운영하고 있다. 3. 콜드체인 시스템 도입 및 정보제공 강화. 이동 중 품질 이슈를 방지하기 위해 전문물류운영업체와 제휴해 냉장/냉동 온도를 유지하고 가게 안까지 배송을 도와준다. 판매자와 구매자 간의 정보 비대칭성을 해소하기 위해 품목별 도매시세와 예측치를 제공하는 서비스도 제공한다. ## 주요 실적 및 전망 - 매출액(연도별, 억원): 2020A 207, 2021A 321, 2022A 552, 2023A 669, 2024A 1,103 - 영업이익(억원): -23, -6, 9, 26, 31 - 지배순이익(억원): -49, -35, -10, 35, 18 - 당기순이익(억원): -49, -36, -11, 35, 11 - EBITDA(억원): -15, 4, 20, 55, 68 - EV/EBITDA: -27.8, -6.7, -1.9, -1.5 - 매출 증가율(%): 35.4, 54.7, 72.1, 21.2, 64.8 - 지난 5년간(19~24년) 연평균 매출성장세: 55.2% - 연간주문건수: 19년 82.9만건 → 24년 184.1만건 - 누적 등록 고객수: 19년 10만명 → 24년 38.9만명 - 2024년 결산: 매출액 1,103억원, 영업이익 31억원, 지배순이익 18억원, 당기순이익 11억원, EBITDA 68억원, EBITDA 마진 6.2%, ROE 11.5%, ROA 3.9% - 신규 성장동력 및 자금조달: 1호 펀드(150억원)가 설정되어 운영 중으로, 올해부터 실적 개선에 기여할 것으로 예상된다 - 해외 진출 모색: 베트남과 대만으로는 현지 업체와의 협업방식으로 진출을 모색하고 있으며, 미국에는 현지 유통법인 설립을 계획하고 있다 ## 추가 메모 - 25.2월 축산물 유통 금융서비스 사업 진출을 위해 자회사(미트매치대부) 설립했다. - 24.4월 냉동육 담보 투자사기(피해금액 2,000억원 추정)가 발생했으며 - 1호 펀드(150억원) 설정되어 운영 중으로, 올해부터 실적 개선에 기여할 것으로 예상된다. - 현재가: 16,570원 (7/10) - 목표주가: - - 주적참고: Not Rated 및 1년 시점의 대상시점 등은 투자등급 표에 따라 제시된 내용으로, 본 래포트의 기준일은 2025-07-11입니다.

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• - 유통구조를 단순화했다. 기존 2~3단계의 도매 및 소매상을 거치던 구조를 도/소매상을 제외한 직거래 형태로 거래. 동사에게 수수료를 지급해도 유통단계 축소로 15~30%이상의 원가절감 효과가 발생한다.
• - 정산시스템도 변화했다. 배송 완료 이후 9영업일 이내 정산하는 시스템을 운영하고 있다.
• - 콜드체인 시스템 도입 및 정보제공 강화. 이동 중 품질 이슈를 방지하기 위해 전문물류운영업체와 제휴해 냉장/냉동 온도를 유지하고 가게 안까지 배송을 도와준다. 판매자와 구매자 간의 정보 비대칭성을 해소하기 위해 품목별 도매시세와 예측치를 제공하는 서비스도 제공한다.