미스토홀딩스 · 기업 분석
실적 회복 중
리포트 핵심 요약
AI 요약## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 47,000 원 ## 핵심 투자 포인트 1. 2Q25 Preview: 매출액 1 조 2,091 억 원(+2.9% YoY), 영업이익 1,747 억 원(+24.6%, OPM 14.4%) 기록으로 영업이익 시장 컨센서스 부합 예상. 미스토 부문 매출 성장률은 휠라 국내 +4.8%, DSF +12.0%, 휠라 USA -77.4%, 로열티 -6.6% 기록; 부문 전체 영업이익은 122 억 원(흑자전환) 기록했을 것이다. 아쿠쉬네트 부문은 매출액 1 조 75 억 원(+7.4%), 영업이익 1,624 억 원(+13.7%) 기록한 것으로 추정한다. 2. 하반기 전망: 미스토 부문 흑자전환 기조 지속 예상. 휠라 USA의 영업적자 감소(638 억 원 감소) 및 DSF와 휠라 국내 사업의 매출 성장으로 미스토 부문의 흑자전환에 기여할 것으로 본다. 에샤페 프랜차이즈가 시장에 안착했고 페이토와 판테라 등의 제품군도 매출 성장에 기여할 것으로 예상된다. 휠라 국내 부문 매출액은 업황이 좋지 않았음에도 1 분기에 +6.8% 성장했다. 3. 실적 모멘텀 및 주주환원: 미스토홀딩스 부문 실적 모멘텀은 제한적이나 높은 주주환원율은 매력적. 24년 배당성향 83%, 자사주 769 억 원 규모 취득 등 주주환원력이 강하다고 평가된다. ## 주요 실적 및 전망 - 2Q25 실적 요약: 매출액 1 조 2,091 억 원(+2.9% YoY), 영업이익 1,747 억 원(+24.6%), OPM 14.4%. - 부문별 요지: - 미스토 부문: 매출 성장률은 휠라 국내 +4.8%, DSF +12.0%, 휠라 USA -77.4%, 로열티 -6.6%; 부문 전체 영업이익은 122 억 원 흑자전환. - 아쿠쉬네트 부문: 매출액 1 조 75 억 원(+7.4%), 영업이익 1,624 억 원(+13.7%). - 하반기 전망: 미스토 부문의 흑자전환 기조 지속; 휠라 USA의 영업적자 감소로 이익 개선 폭 확대 기대. 에샤페 프랜차이즈의 시장 안착 및 페이토/판테라 제품군의 매출 성장 기여 예상. 휠라 국내 부문 매출액은 1 분기에 +6.8% 성장. - 실적 추정치 변동(요약): 2025F 매출액 4,325 십억원, 2026F 매출액 4,303 십억원; 2025F 영업이익 460 십억원, 2026F 537 십억원; 2025F 순이익 341 십억원, 2026F 399 십억원; OPM 11%/12%. - 추가 참고: 2025F/2026F의 변동율은 매출액 0.4% 증가, 영업이익 -2.9% 수준으로 제시되었음. ## 추가 메모 - 실적 모멘텀은 제한적이나 높은 주주환원율은 매력적. - 주주환원 관련 참고: 24년 배당성향 83%, 자사주 769 억 원 규모 취득. - 주가 및 밸류에이션 근거: 12MF 및 12개월 밴드상 SK증권의 수정 주가가 제시되며, 목표주가 47,000 원과 매수 의견 유지.
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AI 추출- - 2Q25 Preview: 매출액 1 조 2,091 억 원(+2.9% YoY), 영업이익 1,747 억 원(+24.6%, OPM 14.4%) 기록으로 영업이익 시장 컨센서스 부합 예상. 미스토 부문 매출 성장률은 휠라 국내 +4.8%, DSF +12.0%, 휠라 USA -77.4%, 로열티 -6.6% 기록; 부문 전체 영업이익은 122 억 원(흑자전환) 기록했을 것이다. 아쿠쉬네트 부문은 매출액 1 조 75 억 원(+7.4%), 영업이익 1,624 억 원(+13.7%) 기록한 것으로 추정한다.
- - 하반기 전망: 미스토 부문 흑자전환 기조 지속 예상. 휠라 USA의 영업적자 감소(638 억 원 감소) 및 DSF와 휠라 국내 사업의 매출 성장으로 미스토 부문의 흑자전환에 기여할 것으로 본다. 에샤페 프랜차이즈가 시장에 안착했고 페이토와 판테라 등의 제품군도 매출 성장에 기여할 것으로 예상된다. 휠라 국내 부문 매출액은 업황이 좋지 않았음에도 1 분기에 +6.8% 성장했다.
- - 실적 모멘텀 및 주주환원: 미스토홀딩스 부문 실적 모멘텀은 제한적이나 높은 주주환원율은 매력적. 24년 배당성향 83%, 자사주 769 억 원 규모 취득 등 주주환원력이 강하다고 평가된다.
이 리포트에 언급된 종목
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발행 당시 목표가47,000원
매수
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