도전적인 환경

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 100000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 투자의견은 Buy이며, 목표주가는 100000원을 유지한다. 현재 주가는 Trailing P/B 0.6배로, 이는 MC본부의 만성 적자와 코로나19 공포가 극대화됐던 시기에 해당하는 역사적 최하단이다 [그림14]. 2. 관세로 인한 수요 감소 및 수익성 하락 가능성, TV 시장 경쟁 심화, 중국 업체의 부상, LG디스플레이의 높은 이익 변동성 등 복합적인 우려가 주가에 반영된 결과다. 특히 업황 회복 지연과 관세 우려가 주된 리스크로 작용하고 있다. 3. 주가를 견인할 촉매는 단기적으로 부재하나, 수익성 우려가 집중된 사업 부문의 회복 혹은 ES 본부의 서프라이즈(수주 또는 실적)가 동반될 경우 낮은 밸류에이션이 부각될 수 있다. FY2024~2027E 매출액은 87,728 90,270 95,455 98,319 십억원, EPS는 2,032 7,176 9,022 9,736 원이다. ## 주요 실적 및 전망 - 2024-2027E 재무제표 요약: 매출액 87,728 90,270 95,455 98,319; 영업이익 3,420 2,900 3,548 3,868; 당기순이익 591 1,996 2,510 2,709. - 2024-2027E 주당지표 및 현금흐름: EPS 2,032 7,176 9,022 9,736; BPS 116,100 121,295 128,159 135,736; CFPS 21,574 27,351 29,080 30,056; DPS 1,500 2,256 2,434 2,434. - 2024-2027E 재무상태 요약: 자산총계 65,630 64,959 66,253 67,775; 부채총계 40,418 38,109 37,284 36,487; 지배주주지분 20,995 21,934 23,175 24,546. - 투자의견 및 목표주가 변동: 투자의견 Buy(매수)로 제시되며, 각 시점의 목표주가가 2023-07-28 150,000; 2024-01-08 135,000; 2024-07-03 150,000; 2024-10-10 125,000; 2025-01-06 110,000; 2025-04-25 100,000로 제시되어 있음. ## 추가 메모 - Sell(매도): 추천일 종가대비 -15% 이상 - Underweight(비중축소) - [투자등급 비율 2025-06-30 기준] - 매수 92.5%, 중립(보유) 6.8%, 매도 0.7%

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• - 투자의견은 Buy이며, 목표주가는 100,000원을 유지한다. 현재 주가는 Trailing P/B 0.6배로, 이는 MC본부의 만성 적자와 코로나19 공포가 극대화됐던 시기에 해당하는 역사적 최하단이다 [그림14].
• - 관세로 인한 수요 감소 및 수익성 하락 가능성, TV 시장 경쟁 심화, 중국 업체의 부상, LG디스플레이의 높은 이익 변동성 등 복합적인 우려가 주가에 반영된 결과다. 특히 업황 회복 지연과 관세 우려가 주된 리스크로 작용하고 있다.
• - 주가를 견인할 촉매는 단기적으로 부재하나, 수익성 우려가 집중된 사업 부문의 회복 혹은 ES 본부의 서프라이즈(수주 또는 실적)가 동반될 경우 낮은 밸류에이션이 부각될 수 있다. FY2024~2027E 매출액은 87,728 90,270 95,455 98,319 십억원, EPS는 2,032 7,176 9,022 9,736 원이다.
• - B2B 매출 비중은 (+8% YoY) 증가.
• - 구독 매출 비중은 HS 매출 대비 비중이 (+37% YoY) 증가.