기다림의 미학

투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 220000원 핵심 투자 포인트 1. 2Q25 매출 3.9조원(-14% YoY), 영업이익 526억원(-65% YoY)으로 추정되며, 이는 컨센서스를 약 20% 하회하는 수준이다. 기존 환율 가정(1,430원)에서 1,380원으로 조정한 영향이 크다. 2. 1분기 일회성 풀인 수요 이후, 부품사 전반에 걸쳐 판가 하락 압력이 지속되나, 동사의 카메라 부품은 2분기에도 우려 대비 양호한 수요를 보인 것으로 파악된다. 다만, 환율 노출도가 높은 사업 구조 특성상, 실적 하향 조정은 불가피하다. 3. 기판 부문은 디스플레이 및 패키지용 수요가 견조하게 유지되며 실적 방어에 기여한 것으로 판단된다. 다만, 환율 노출도가 높은 사업 구조 특성상 실적 하향 조정은 불가피하다. 주요 실적 및 전망 - 2Q25 실적 추정: 매출 3.9조원(-14% YoY), 영업이익 526억원(-65% YoY), 컨센서스를 약 20% 하회. - 환율 가정: 기존 환율 가정(1,430원)에서 1,380원으로 조정한 영향이 크다. - 카메라 부품 수요: 2분기에도 우려 대비 양호한 수요를 보인 것으로 파악된다. - 다만, 환율 노출도가 높은 사업 구조 특성상, 실적 하향 조정은 불가피하다; 기판 부문은 디스플레이 및 패키지용 수요가 견조하게 유지되며 실적 방어에 기여한 것으로 판단된다. 추가 메모 - 해당 없음

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