높은 배당수익률 지속 기대

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 없음 - 목표주가: 제시되지 않음 ## 핵심 투자 포인트 1. 향후에도 주당 배당금은 2,865원 유지 기대 - 2025년 예상 배당수익률 7.0% - 상장을 앞두고 IR 설명회에서 실적과 관계없이 매년 2,000억원 이상의 주주환원을 지급하겠다고 발표 - 상장 직후 지급한 2024년 결산 배당은 약 2,000억원(주당 2,865원) 지급 - 배당성향도 100%에 근접 - 규제 수준인 130%를 압도적으로 상회하는 K-ICS비율 및 해약환급금 준비금 부담이 없어 처분전이익잉여금과 배당가능이익이 충분 - 이로 인해 향후 실적과 관계없이 주당 2,865원의 주당배당금은 유지될 것으로 예상 2. 경기 부진의 영향 및 손해율 상승 요인 - 최근 2년 간 경기 부진으로 외형 성장률과 수익성이 하락 - 이행보증, 매출채권보증, 주거안정자금 보증 등 보증 상품 판매가 경기와 밀접한 연관 - 기준금리 인상(2022년부터)으로 채무부담 증가 및 경기 둔화가 실적에 부정적 영향 - 경과손해율 상승이 수익성 하락에 큰 영향 3. 경기회복 시나리오 및 보험손익 회복 기대 - 경기선행지수 순환변동치 반등이 긍정적 신호 - 앞으로 기준금리 추가 인하와 추경 확대 등에 힘입어 경기가 회복세를 지속할 전망 - 이는 외형 성장률 회복과 손해율 개선이 가능함을 시사 - 보험손익이 주로 회복될 것으로 예상되며, 안정적인 투자손익을 유지하기 때문에 보험손익의 회복이 당기순이익 개선으로 이어질 전망 ## 주요 실적 및 전망 - 2025년 예상 배당수익률: 7.0% - 2024년 결산 배당: 약 2,000억원(주당 2,865원) - 배당성향: 100%에 근접 - 상장 관련 발표 및 K-ICS비율: 규제 수준인 130%를 압도적으로 상회 - 해약환급금 준비금 부담 없음으로 처분전이익잉여금과 배당가능이익 충분 - 향후 실적과 관계없이 주당 2,865원의 주당배당금이 유지될 것으로 예상 - 경기선행지수 순환변동치 반등 및 경기회복 시나리오에 따른 외형 성장률 회복 및 손해율 개선 기대 - 보험손익의 회복은 당기순이익 개선으로 이어질 전망 - 안정적인 투자손익 유지 ## 추가 메모 - 원문에 명시된 투자 의견은 없음(투자의견: 없음)

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• - 향후에도 주당 배당금은 2,865원 유지 기대
• - 2025년 예상 배당수익률 7.0%
• - 상장을 앞두고 IR 설명회에서 실적과 관계없이 매년 2,000억원 이상의 주주환원을 지급하겠다고 발표
• - 상장 직후 지급한 2024년 결산 배당은 약 2,000억원(주당 2,865원) 지급
• - 배당성향도 100%에 근접