아메리칸 드림을 향해

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 36,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 12MF BPS 143,176원에 타깃 PBR 0.25배를 적용. 타깃 PBR은 과거 업황 바닥기였던 2019~2020년 평균 PBR 수준. 중국 감산+열연 AD 부과가 확인되는 시점에서 이익 전망치 추가 상향 가능 2. 1Q25 연결 매출액 5.6조원(-6.5% yoy), 영업이익 -190억원(적전 yoy) 기. 2분기 연속 영업적자는 지속됐으나 적자 규모는 축소. 하반기 이익 환경 개선될 것 3. 미국 제철소는 양호한 사업성이 기대되며, 중기 상승 트리거가 될 것 ## 주요 실적 및 전망 - 2023A 매출액 25,915 | 2024A 23,226 | 2025F 22,673 | 2026F 24,265 | 2027F 25,602 (단위: 십억원) - 2023A 영업이익 798 | 2024A 159 | 2025F 344 | 2026F 788 | 2027F 923 - 2023A 당기순이익 443 | 2024A 9 | 2025F 133 | 2026F 456 | 2027F 553 - EPS(지배지분순이익) 2023A 3,456 | 2024A -87 | 2025F 1,013 | 2026F 3,463 | 2027F 4,199 - BPS 2023A 143,130 | 2024A 141,768 | 2025F 142,041 | 2026F 144,765 | 2027F 148,225 - PBR 2023A 0.3 | 2024A 0.1 | 2025F 0.2 | 2026F 0.2 | 2027F 0.2 - ROE 2023A 2.4 | 2024A -0.1 | 2025F 0.7 | 2026F 2.4 | 2027F 2.9 - 상승여력(%) 49.4 - 현재주가: 24,100원 (2025.05.23 기준) - 추가 참고: 2025F 매출액 22,673, 영업이익 344, 순이익 135/지배주주순이익 135? 등 수정전/수정후 수치 비교 표가 제시되어 있음. 또한 12MF PER/밴드 및 PBR 밴드 관련 차트가 포함되어 있음. ## 추가 메모 - 본 자료는 대신증권 Research Center의 추정치로서 오차가 발생할 수 있으며 정확성이나 완벽성은 보장하지 않습니다. - 투자의견 비율공시: Buy(매수) 93.1%, Marketperform(중립) 6.9%, Underperform(매도) 0.0% (기준일자: 20250524)

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 12MF BPS 143,176원에 타깃 PBR 0.25배를 적용. 타깃 PBR은 과거 업황 바닥기였던 2019~2020년 평균 PBR 수준. 중국 감산+열연 AD 부과가 확인되는 시점에서 이익 전망치 추가 상향 가능
• - 1Q25 연결 매출액 5.6조원(-6.5% yoy), 영업이익 -190억원(적전 yoy) 기. 2분기 연속 영업적자는 지속됐으나 적자 규모는 축소. 하반기 이익 환경 개선될 것
• - 미국 제철소는 양호한 사업성이 기대되며, 중기 상승 트리거가 될 것