광주 공장 화재에 따른 매출 및 손익 추정치 ..

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 7,200원 ## 핵심 투자 포인트 1. 광주 공장 화재에 따른 가동 중단으로 전체 CAPA 대비 기회 손실 규모 비중 11%가 예측되며, 가동 손실 규모는 가동 중단 기간 7.5개월 고려 시 약 735만본 수준 추정. 이로 인해 ’25년 연간 생산 CAPA의 11.3%에 대한 생산 기회 손실이 불가피 예상. 2. 광주 공장 매출액 규모는 ’24년 기준 8,917억원으로 지난해 연결기준 매출액 4.5조원의 약 19.7% 매출 규모를 차지. 3. Buy(유지)이며 목표주가가 7,200원으로 하향되었음. ## 주요 실적 및 전망 - 주요 재무 수치 (단위: 십억 원, %) - 매출액: 2024년 4,532; 2025E 4,768; 2026E 4,966 - 매출총이익: 2024년 1,382; 2025E 1,346; 2026E 1,393 - 영업이익: 2024년 589; 2025E 489; 2026E 494 - EBITDA: 2024년 882; 2025E 796; 2026E 790 - 지배주주순이익: 2024년 325; 2025E 280; 2026E 279 - EPS: 2024년 1,131; 2025E 976; 2026E 973 - BPS: 2024년 5,990; 2025E 6,385; 2026E 7,357 - PER: 2023 9.8; 2024 4.2; 2025E 4.9; 2026E 4.9 - PBR: 2023 0.8; 2024 0.8; 2025E 0.7; 2026E 0.7 - EV/EBITDA: 2023 5.0; 2024 3.6; 2025E 3.7; 2026E 3.4 - 추가 전망 및 주가 관련 주의사항 - 이번 하향 조정은 2025년 매출 추정치 하향에 따른 것이며, 5조원 매출 목표 달성 시점의 지연 가능성이 언급됨. - 25년 동안의 매출 및 손익에 대한 하향 추정이 반영된 상태이며, 17일 광주 공장 화재에 따른 가동 차질이 실적에 반영되어 있음. ## 추가 메모 - 현재 주가(5/16 기준): 4,810원 - 52주 최고가/최저가: 7,360 / 4,100원 - 2025년 이후 글로벌 공장 설비 확충 및 가동률 향상에 따른 매출 및 수익성 개선 가능성은 언급되었으나 구체적 수치로 제시된 내용은 위와 같음.

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• - 광주 공장 화재에 따른 가동 중단으로 전체 CAPA 대비 기회 손실 규모 비중 11%가 예측되며, 가동 손실 규모는 가동 중단 기간 7.5개월 고려 시 약 735만본 수준 추정. 이로 인해 ’25년 연간 생산 CAPA의 11.3%에 대한 생산 기회 손실이 불가피 예상.
• - 광주 공장 매출액 규모는 ’24년 기준 8,917억원으로 지난해 연결기준 매출액 4.5조원의 약 19.7% 매출 규모를 차지.
• - Buy(유지)이며 목표주가가 7,200원으로 하향되었음.