트럼프 2.0 시대 방산수출 및 시추수요 확대..

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 없음 - 목표주가: 34,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 2025년 1분기 실적(연결): 매출액 539억원(+43.6% YoY, -23.2% QoQ), 영업이익 151억원(+49.1% YoY, +0.7 QoQ)으로 어닝 서프라이즈 기록. 2. 고온전지 및 앰플/열전지 매출 구성 변화: - 고온전지 매출 전년동기 대비 120% 증가한 88억원 - 앰플/열전지 매출 전년동기 대비 471.4% 증가한 80억원 이들 제품군의 수익성이 좋기 때문에 매출성장이 수익성 개선으로 이어지고 있음. 3. 전망 및 향후 실적 기여 요인: - 트럼프 2.0 시대 각자도생 정책 등으로 글로벌 자주국방 강화 추세가 지속되며 방산수출 증가가 기대됨. - 방산수출 증가로 앰플/열전지 매출의 성장세가 가속화될 것으로 전망되며, 고온전지 매출 성장세도 지속될 가능성 있음. - 2025년 전망: 매출액 2,483억원, 영업이익 653억원, 순이익 589억원, EPS 2,575원, PER 10.5배, ROE 19.9%, EV/EBITDA 5.0, PBR 1.7. ## 주요 실적 및 전망 - 2021-2024년 실적(연결, K-IFRS): - 매출액(억원): 113, 141, 176, 211 - 영업이익(억원): 17, 29, 38, 52 - 세전이익(억원): 20, 29, 44, 64 - 당기순이익(억원): 17, 23, 36, 51 - 지배주주지분(억원): 167, 186, 232, 283 - EPS(원): 796, 1,073, 1,595, 2,241 - PER(배): 18.2, 11.9, 10.2, 9.4 - PBR(배): 1.9, 1.5, 1.6, 1.7 - ROE(%): 10.6, 13.1, 17.3, 19.9 - EV/EBITDA: 11.6, 7.9, 5.6, 5.0 - DPS(원): 150, 200, 250, 400 - 2025E 전망: - 매출액: 2,483억원 - 영업이익: 653억원 - 순이익: 589억원 - EPS: 2,575원 - PER: 10.5배 - ROE: 19.9% - EV/EBITDA: 5.0 - PBR: 1.7 ## 추가 메모 - 투자등급 비율(2025-03-31 기준): 매수 92.5%, 중립(보유) 6.8%, 매도 0.6% - 본 보고서는 투자자문 목적의 참고자료이며, 특정 투자결과를 보장하지 않음.

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• - 2025년 1분기 실적(연결): 매출액 539억원(+43.6% YoY, -23.2% QoQ), 영업이익 151억원(+49.1% YoY, +0.7 QoQ)으로 어닝 서프라이즈 기록.
• - 고온전지 및 앰플/열전지 매출 구성 변화:
• - 고온전지 매출 전년동기 대비 120% 증가한 88억원
• - 앰플/열전지 매출 전년동기 대비 471.4% 증가한 80억원
• - 전망 및 향후 실적 기여 요인: