아모레퍼시픽 · 기업 분석
국내외 본업 중심 수익성 개선
리포트 핵심 요약
AI 요약## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 160000원 (유지) ## 핵심 투자 포인트 1. 3Q25 실적 개요 - 3분기 연결 매출액 1.01조원(YoY 4%), 영업이익 919억원(YoY 41%), 시장기대치 부합. 2. 국내외 본업 수익성 개선 및 구성을 통한 견조성 - 국내: 매출액 5.6천억원(YoY 4%), 영업이익 594억원(YoY 24%), OPM 10.7%(YoY +1.7pp); 채널별: 순수국내 +1%, 면세 및 크로스보더 +15% 성장. - 해외: 매출액 4.4천억원(YoY 3%), 영업이익 427억원(YoY 73%), OPM 9.7%(YoY +3.8pp). - 지역별 실적: 미주 7%, EMEA -3%, 중화권 +9%, 기타 아시아 -3% 시현. 3. COSRX 및 4분기 전망 - COSRX 매출액 YoY -34%, OPM 약 23% 수준 추산; 4분기 매출액 YoY -HSD%~flat 수준 전망. 4분기 가이던스: 매출액 YoY LSD~MSD%, OPM HSD% 목표. 턴어라운드 본격화는 내년 1분기 전망. - 해외 본업은 여전히 견조한 가운데, 4분기부터 COSRX 신제품 효과로 매출 감소 폭 완화 전망. ## 주요 실적 및 전망 - 3Q25 연결 매출액 및 영업이익: 1.01조원(YoY 4%), 919억원(YoY 41%); 시장기대치 부합. - 국내 실적: 매출액 5.6천억원(YoY 4%), 영업이익 594억원(YoY 24%), OPM 10.7%(YoY +1.7pp); 이익은 매출 성장, 제품 믹스 개선, 마케팅 효율화로 견조. - 해외 실적: 매출액 4.4천억원(YoY 3%), 영업이익 427억원(YoY 73%), OPM 9.7%(YoY +3.8pp); 미주 7%, 중화권 +9%, EMEA -3%, 기타 아시아 -3% 시현. 미국 내 라네즈, 설화수 매출 성장 및 중국 수익성 턴어라운드로 상쇄. - COSRX: 매출액 YoY -34%, OPM 약 23% 추산. 4분기 매출액 YoY -HSD%~flat 수준 전망. 4분기 가이던스는 매출액 YoY LSD~MSD%, OPM HSD% 목표. 턴어라운드 본격화는 내년 1분기 전망. ## 추가 메모 - 4분기 가이던스는 구체 수치 없이 매출액 YoY LSD~MSD%, OPM HSD%로 제시. - COSRX 신제품 효과 및 중국 시장의 수익성 개선이 향후 실적에 주요 변수로 제시.
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AI 추출- - 3Q25 실적 개요
- - 3분기 연결 매출액 1.01조원(YoY 4%), 영업이익 919억원(YoY 41%), 시장기대치 부합.
이 리포트에 언급된 종목
표시 기준최선호주는 이 리포트에서 추출한 선정 표시입니다. 일반 언급과 구분하며, 여러 리포트의 누적 순위나 현재 매수 추천을 뜻하지 않습니다.
발행 당시 목표가160,000원
Buy
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