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정책 불확실성 속, 단기 조정기
리포트 핵심 요약
AI 요약## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 400,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 1Q25 실적: 매출액 6.3조원(-3%QoQ, +2%YoY), 영업이익 3,747억원(흑자 전환 QoQ, +138%YoY)으로, 시장 컨센서스를 큰 폭으로 상회했다(영업이익 컨센서스 672억원). 2. 지역·제품군 동향 및 ESS: 유럽/북미 재고 조정 영향으로 중대형 전지 판매량이 전분기비 감소했으나, 북미향 중대형 전지 출하량은 예상보다 감소폭이 작았으며(-low single%QoQ 추정), 비수기 영향에도 불구하고 ESS 부문의 매출도 당초 기대보다는 양호했던 것으로 보인다. 3. 향후 전망 및 리스크: 2Q25 영업이익 3,072억원(+57%YoY) 전망. 2025년 실적은 매출액 26조원(+2%YoY), 영업이익 1.8조원(+221%YoY)으로 전망한다. 단기 정책 불확실성은 불가피. ## 주요 실적 및 전망 - 1Q25 매출액 6.3조원(-3%QoQ, +2%YoY), 영업이익 3,747억원(흑자 전환 QoQ, +138%YoY)으로, 시장 컨센서스를 큰 폭으로 상회했다(영업이익 컨센서스 672억원). - 2Q25 매출액 5.6조원(-11%QoQ, -10%YoY), 영업이익 3,072억원(+57%YoY) 전망. - 2025F 매출액 26조원(+2%YoY), 영업이익 1.8조원(+221%YoY)으로 전망한다. ## 추가 메모 - 당사는 실적 추정치 조정을 반영해, 목표주가는 400,000원으로 하향하나 중장기 성장성 감안해 투자의견은 ‘BUY’를 유지함.
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AI 추출- - 1Q25 실적: 매출액 6.3조원(-3%QoQ, +2%YoY), 영업이익 3,747억원(흑자 전환 QoQ, +138%YoY)으로, 시장 컨센서스를 큰 폭으로 상회했다(영업이익 컨센서스 672억원).
- - 지역·제품군 동향 및 ESS: 유럽/북미 재고 조정 영향으로 중대형 전지 판매량이 전분기비 감소했으나, 북미향 중대형 전지 출하량은 예상보다 감소폭이 작았으며(-low single%QoQ 추정), 비수기 영향에도 불구하고 ESS 부문의 매출도 당초 기대보다는 양호했던 것으로 보인다.
- - 향후 전망 및 리스크: 2Q25 영업이익 3,072억원(+57%YoY) 전망. 2025년 실적은 매출액 26조원(+2%YoY), 영업이익 1.8조원(+221%YoY)으로 전망한다. 단기 정책 불확실성은 불가피.
이 리포트에 언급된 종목
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발행 당시 목표가400,000원
Buy
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