저점을 지나는 중

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 70000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 1Q25 실적 및 이슈 - 1Q25 매출액 1,184억원(YoY -6%), 영업이익 123억원(YoY -11%)으로 시장 기대치를 하회했다. - 주요 원인: 한국과 미국에서 주요 고객사의 재고 조정으로 매출 성장이 기대보다 약했다. 2. 국내 실적의 양호한 수익성 - 국내 매출액 743억원(YoY +8%), 영업이익 80억원(YoY +8%, OPM 11%) 기록. - 수익성은 꾸준한 생산성 향상 노력에 의해 양호한 수준을 유지. 3. 미국 실적 부진 및 발주 사이클 변화 - 미국 매출액 425억원(YoY -19%), 영업이익 46억원(YoY -31%, OPM 11%)에 그침. - 토토와, 코리아 전반 실적 하락으로 국내 주력 고객사 발주가 축소되었고, 발주 사이클 상 지난 하반기 대비 하락 폭은 축소되었다. ## 주요 실적 및 전망 - 1Q25 주요 재무 수치 - 매출액: 1,184억원 (YoY -6%) - 영업이익: 123억원 (YoY -11%) - 국내 실적 - 매출액: 743억원 (YoY +8%) - 영업이익: 80억원 (YoY +8%, OPM 11%) - 미국 실적 - 매출액: 425억원 (YoY -19%) - 영업이익: 46억원 (YoY -31%, OPM 11%) - 향후 전망 관련 명시된 수치나 구체적 가정은 제시되지 않으며, 보고서상으로는 1Q의 기대치 하회 및 발주 사이클의 변화가 지적되어 있다. 수익성은 생산성 향상으로 양호한 수준 유지가 언급되어 있다. ## 추가 메모 - 본 요약은 원문에 기재된 사실과 수치를 그대로 반영했습니다.

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• - 1Q25 실적 및 이슈
• - 1Q25 매출액 1,184억원(YoY -6%), 영업이익 123억원(YoY -11%)으로 시장 기대치를 하회했다.
• - 주요 원인: 한국과 미국에서 주요 고객사의 재고 조정으로 매출 성장이 기대보다 약했다.