수주 확대 구간

투자의견 및 목표주가 - 투자의견 BUY 유지하며, 목표주가 100,000원(+11%) 상향 핵심 투자 포인트 1. 전년도 낮은 기저와 더불어 수주 확대에 이어지고 있다는 점에서 실적 모멘텀 유효하다는 판단. 2. 특히 동사가 제조한 제품이 해외에서 높은 순위를 유지하며 히트 제품으로 자리 잡고 있어 한국법인 주요 고객사의 대량 수주가 지속될 가능성이 높고 3. 미국 법인은 Made in USA 선호 확대로 은근 국가 ODM에서 토토와 전환 사례 증가하며 수주 확대 예상. 주요 실적 및 전망 - 3Q25 영업이익 272억원(79%, OPM 14.9%)로 컨센서스를 크게 상회 - 한국법인 매출액 1,298억원(YoY 57%) 영업이익 145억원(YoY 21%, OPM 11.2%) - 미국 법인 매출액 618억원(YoY 50%) 영업이익 132억원(YoY 225%, OPM 21.4%) - 연간 실적 추정 변경 - 2025F 매출액 622십억원, 2026F 700십억원 (수정후). 변동률 9.1%, 11.2% - 2025F 영업이익 83십억원, 2026F 91십억원. 영업이익률 13.4%, 13.1% - EPS(지배지분순이익) 4,763원, 5,488원 - PER 14.2배, 12.4배; ROE 21.2%, 20.2% (2025F, 2026F) - 2024년 매출액 524십억원, 영업이익 60십억원, 당기순이익 54십억원; EPS 4,007원; ROE 22.1% 추가 메모 - 제시일자: 25.11.07 - 투자의견: Buy - 목표주가: 100,000 - 괴리율(평균,%) 및 기타 상세 수치는 본 자료의 표와 차트에 구체적으로 기재되어 있습니다.

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