아직 여름은 오지도 않았어요

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 110000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 2025년 1분기 실적 서프라이즈 - 연결 매출액 6,531억원(+13.6% YoY, +10.6% QoQ) - 영업이익 599억원(+84.8% YoY, +70.6% QoQ) - 컨센서스 영업이익 510억원을 상회 2. 주요 국가 실적 호조 및 미국 매출 증가 - 미국 매출 217억원(+211% YoY)으로 사상 최대 분기 매출 기록 - Sun Care 시장에서의 점유율 확대 및 미국 고객사 SKU 증가 영향 3. 2분기 이후 성수기 진입 및 공급·수요 동향 - 2분기부터 본격적인 성수기 구간에 진입 - 미국 2공장 준공 예정 시기가 종전 4월에서 6월로 연기되었으나, 2025년 미국 매출 전망치의 변동은 없다 - 미국 On-Shore 생산 문의가 증가하고 있어 준공 연기에도 수요 측면에서의 긍정 요인 지속 - 투자의견 Buy 유지, 목표주가 110,000원으로 상향 조정(+10%) ## 주요 실적 및 전망 - 2025년 1분기 매출액: 6,531억원, YoY +13.6%, QoQ +10.6% - 2025년 1분기 영업이익: 599억원, YoY +84.8%, QoQ +70.6% - 컨센서스 영업이익: 510억원 상회 - 주요 지역별 흐름 및 향후: 미국 매출 217억원(+211% YoY), 미국 On-Shore 생산 문의 증가, 2공장 준공 시기 변경(4월→6월)에도 2025년 미국 매출 전망치 변동 없음 ## 추가 메모 - 2공장 준공 예정 시기가 4월에서 6월로 연기되었음. - 미국 매출 전망치 변동은 없다고 언급. - 1분기 호조로 Buy 유지 및 목표주가 110,000원으로 상향 조정(+10%).

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• - 2025년 1분기 실적 서프라이즈
• - 연결 매출액 6,531억원(+13.6% YoY, +10.6% QoQ)
• - 영업이익 599억원(+84.8% YoY, +70.6% QoQ)
• - 컨센서스 영업이익 510억원을 상회