실적 서프라이즈 기록, 현저히 낮은 PBR 지표..

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: BUY 유지 - 목표주가: 90,000원(12개월 Forward P/E 10배)으로 상향(+13%) ## 핵심 투자 포인트 1. 자산재평가로 P/B이 0.1배 수준까지 낮아짐. 2. 올해 대규모 자산 상각이 반복될 가능성이 낮다는 점에서 P/B 0.1배는 굉장히 매력적인 valuation이라고 판단. 3. 동사는 경기 하강 국면에서 복합 유통 기업으로서 손익의 가시성이 떨어지는 단점을 극복하고 그동안 구조조정을 통해 오히려 실적 가시성이 크게 개선. 이로써 valuation에 대한 신뢰 뿐 아니라 현저히 낮은 PBR 지표의 re-rating 가능성이 커진 점 매우 높게 평가. ## 주요 실적 및 전망 - 1Q25 Review: 국내 마트 제외하고 대부분 사업부문에서 실적 개선 - 1분기 순매출액 4조 8,909억원(-2%), 영업이익 1,482억원(+29%)을 기록 - 연간 전망(단위: 십억원, %) - 2024A: 매출액 13,987, 영업이익 473, 당기순이익 -994 - 2025F: 매출액 14,796, 영업이익 599, 지배지분순이익 219, EPS 7,750, PER 8.4, PBR 0.1 - 2026F: 매출액 15,439, 영업이익 628, 지배지분순이익 262, EPS 9,274, PER 7.1, PBR 0.1 - 2027F: 매출액 15,689, 영업이익 675, 지배지분순이익 301, EPS 10,626, PER 6.2, PBR 0.1 - 표기된 지표(전 års 기준 및 전망): PBR은 2025F~2027F 모두 0.1로 제시, PER은 2025F 8.4, 2026F 7.1, 2027F 6.2로 제시 - 참고: PDF 전문 제목은 “롯데쇼핑 실적 서프라이즈 기록, 현저히 낮은 PBR 지표의 re-rating 가능성 확대”이며, 주요 내용으로 1Q 실적 개선 및 PBR 재평가 가능성 강조. ## 추가 메모 - PDF 전문: “PBR 지표의 re-rating 가능성 확대”를 강조 - 원문 자료 출처: 롯데쇼핑, FnGuide, 대신증권 Research Center

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• - 자산재평가로 P/B이 0.1배 수준까지 낮아짐.
• - 올해 대규모 자산 상각이 반복될 가능성이 낮다는 점에서 P/B 0.1배는 굉장히 매력적인 valuation이라고 판단.
• - 동사는 경기 하강 국면에서 복합 유통 기업으로서 손익의 가시성이 떨어지는 단점을 극복하고 그동안 구조조정을 통해 오히려 실적 가시성이 크게 개선. 이로써 valuation에 대한 신뢰 뿐 아니라 현저히 낮은 PBR 지표의 re-rating 가능성이 커진 점 매우 높게 평가.