주력 사업 개선 기대감 본격화

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 90,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 1분기 연결기준 영업이익은 1,482억원(+29% YoY)으로 시장 컨센서스를 상회하였다. 2. 음식료/유통 감가상각비 감소 효과와 해외 사업 실적 개선 효과가 예상보다 강했다. 3. 1분기 국내 백화점과 할인점의 기존점 성장률은 각각 +1%, +0%를 기록하였으며, 정치적 불확실성 완화 속에 할인점 주력 경쟁사인 홈플러스의 영업력이 약화되면서 경쟁점을 중심으로 반사수혜가 확대되고 있다. ## 주요 실적 및 전망 - 1Q25 매출액: 3,457억원(-1.6% YoY) - 1Q25 영업이익: 1,482억원(+29.0% YoY) (OPM: 4.3%) - 1Q25 지배주주순이익: 16억원 - 향후 전망: 2분기 이후의 방향성은 긍정적이며, 중기적으로 실적 추정치 상향에 대한 기대감이 강해질 것으로 전망된다. - 투자의견은 Buy 유지, 목표주가를 90,000원으로 상향. ## 추가 메모 - 당사는 5월 9일 현재 ‘롯데쇼핑’ 발행주식을 1% 이상 보유하고 있지 않습니다. - 1분기 실적발표 컨퍼런스콜에서 향후 국내 백화점/할인점의 매출 흐름에 자신감을 표현하였습니다.

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• - 1분기 연결기준 영업이익은 1,482억원(+29% YoY)으로 시장 컨센서스를 상회하였다.
• - 음식료/유통 감가상각비 감소 효과와 해외 사업 실적 개선 효과가 예상보다 강했다.
• - 1분기 국내 백화점과 할인점의 기존점 성장률은 각각 +1%, +0%를 기록하였으며, 정치적 불확실성 완화 속에 할인점 주력 경쟁사인 홈플러스의 영업력이 약화되면서 경쟁점을 중심으로 반사수혜가 확대되고 있다.