1Q 리뷰 - 아직 팔 때 아닙니다

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 12개월 목표주가: 14,000원 유지 ## 핵심 투자 포인트 1. 2025년 1분기 실적 결과로 볼 때 2025년엔 두 자리 수 연결 영업이익 증가로 LGU+가 턴어라운드할 가능성이 높아 보이고 2. 현금 흐름 개선을 기반으로 2025~2026년 강화된 밸류업 정책 기조가 펼쳐질 것이며 3. 단기 주가 상승에도 밸류에이션상 매력도가 높은 것으로 평가되기 때문이다 ## 주요 실적 및 전망 - 2025년 1분기 실적 결과치: 매출액 3,748.1십억원, 영업이익 255.4십억원, 순이익 162.5십억원, 영업이익률 6.8% - 2025년 연간 실적 전망(단위: 십억원): - 매출액: 15,113.8 - 영업이익: 959.6 - 순이익: 592.2 - EPS: 1,356원 - BPS: 20,386원 - DPS: 650원 - 2026년 연간 실적 전망(단위: 십억원): - 매출액: 15,454.6 - 영업이익: 1,026.0 - 순이익: 655.4 - EPS: 1,501원 - BPS: 21,018원 - 2025년 연간 이익 성장에 대한 신뢰도 상승 및 외국인 수급 때문인 긍정적 분위기 - 2025년 연간 수익 전망 변경 요인(도표 3 요약): - 매출액 변경후/변경전: 15,113.8 / 15,129.0 (차액 -15.1) - 영업이익 변경후/변경전: 959.6 / 949.4 (차액 10.3) - 순이익 변경후/변경전: 592.2 / 582.2 (차액 10.0) - 2025년 및 2026년 분기별 수익 예상(요약): - 1Q25 매출액 3,748.1, 영업이익 255.4, 순이익 162.5 - 2025F 매출액 15,113.8, 영업이익 959.6, 순이익 592.2 - 2026F 매출액 15,454.6, 영업이익 1,026.0, 순이익 655.4 - 현금 흐름 및 자사주 관련 메모: - LGU+ 경영진은 1.6%에 달하는 기존 보유 자사주 소각 절차를 진행 중이며 하반기 신규 자사주 취득 가능성이 있다고 언급 - 시중 금리 하락 시 시가배당률과 조달 금리 차이가 커져 자사주 매입에 대한 요구가 높아질 가능성 ## 추가 메모 - 1Q25 실적은 당사 예상치 및 시장 컨센서스 대비 양호한 차이가 나타난 것으로 보임(도표 상 1Q25 실적 결과치와 비교 수치 제시). - 외국인지분율은 35.64%이고, 외인들이 실적 턴어라운드를 확인하고 매수 강도를 높일 가능성을 염두에 둘 필요가 있음.

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• - 2025년 1분기 실적 결과로 볼 때 2025년엔 두 자리 수 연결 영업이익 증가로 LGU+가 턴어라운드할 가능성이 높아 보이고
• - 현금 흐름 개선을 기반으로 2025~2026년 강화된 밸류업 정책 기조가 펼쳐질 것이며
• - 단기 주가 상승에도 밸류에이션상 매력도가 높은 것으로 평가되기 때문이다