해외 판로 확대 긍정적

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 30,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 1Q25 Review: 컨센서스 하회, 해외 판로 확대는 긍정적 - 매출 544억원(YoY-5%), 영업이익 71억원(YoY -40%, 영업이익률 13%) - 재고자산평가손 8억원과 상여 및 상시 팝업스토어 투자에 따른 일회성 비용이 약 10억원 반영되며 수익성은 하회 2. 해외 매출 확대 - 일본을 제외한 해외 매출이 69%(2024년 59%)까지 상승 - 중국, 대만, 유럽 등 일본 외 판로가 확대되며 해외 매출 비중 상승 3. 2025년 전망 및 이익 모멘텀 - 연결 매출 2.2천억원(YoY+9%), 영업이익 342억원(YoY+2%, 영업이익률 15%) - 2분기부터 해외 매출 확대로 이익 모멘텀은 점증될 전망(2Q~4Q25 영업이익 YoY +24% 예상) - 아이패밀리에스씨에 대한 투자의견은 BUY 유지하며, 추정치 하향에 기인 목표주가는 3만원으로 하향한다. ## 주요 실적 및 전망 - 1Q25 실적 요약 - 연결 매출: 544억원 (YoY-5%) - 영업이익: 71억원 (YoY -40%, 영업이익률 13%) - 재고자산평가손: 8억원 - 일회성 비용: 상여 및 상시 팝업스토어 투자에 따른 약 10억원 - 해외 매출 흐름 - 일본 제외 해외 매출: 69% (2024년 59%) - 2025년 전망 - 매출: 2.2천억원 (YoY+9%) - 영업이익: 342억원 (YoY+2%, 영업이익률 15%) - 이익 모멘텀: 2Q~4Q25 영업이익 YoY +24% 예상 - 해외 판로 확대, 오프라인 접점 확대 및 유럽 판로 확대 등의 요인으로 성장세 회복 전망 ## 추가 메모 - 돈키호테 입점 물량을 제외한 해외 매출은 18% 성장했다.

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 1Q25 Review: 컨센서스 하회, 해외 판로 확대는 긍정적
• - 매출 544억원(YoY-5%), 영업이익 71억원(YoY -40%, 영업이익률 13%)
• - 재고자산평가손 8억원과 상여 및 상시 팝업스토어 투자에 따른 일회성 비용이 약 10억원 반영되며 수익성은 하회
• - 해외 매출 확대
• - 일본을 제외한 해외 매출이 69%(2024년 59%)까지 상승